12月7日期市导读：原油价格或继续下跌 螺纹钢需求有望修复

农产品早评

【油脂】

行情回顾：油脂期价震荡回落，截止收盘，豆油下跌0.39%，棕榈油下跌2.15%，菜油下跌0.60%。

基本面：美国农业部的最新供需数据能较为全面的看到全球菜籽、加拿大菜籽供需平衡表由紧张转向宽松的趋势，这不单单是因为加拿大菜籽产量的恢复性增长，更得益于欧盟、澳大利亚、俄罗斯菜籽的产量保持了增长。因此，尽管加拿大统计局对产量数据进行了下调近百万吨的操作，加籽及全球菜籽宽松的格局并不会改变，尤其是22/23年度澳大利亚菜籽、俄罗斯菜油的贸易量将使得全球菜系贸易量出现显著增长。

后市展望：因EPA公布的2023—2025年的生物柴油义务拆混量不及预期，近期CBOT豆油持续暴跌，BMD棕榈油承压明显，此外美元指数走弱推动在岸、离岸人民币对美元即期汇率双双涨破整数点位7，产地价格回落叠加汇率因素作用之下国内油脂进口成本大幅下跌。油脂价格继续承压弱势运行，但油脂整体仍在震荡区间内震荡整理。

操作建议：观望为宜。

【粕类】

行情回顾：国内豆粕期价震荡整理。

基本面：统计数据显示，上周国内大豆到港量高于油厂198万吨的压榨总量，全国主要油厂进口大豆商业库存达到348万吨，已经较10月底的低点增加75万吨，比前一周增加6万吨，预计12月份进口美豆将迎来到港高峰，油厂大豆库存将继续攀升。统计数据显示，截至11月28日，国内主要油厂豆粕库存22万吨，比上周增加4万吨。因此，随着大豆库存快速增长，油厂压榨量也在上涨，豆粕库存也会不断增长。

后市展望：近期豆粕价格持续下滑后饲料养殖企业观望普遍，现货随买随用并采购远期低价合同较多，成家价格持续下滑数量亦有所减少，不过大豆到港数量陆续增加使得价格承压，豆粕价格想要反弹受到压制。但因进口大豆成本受美盘高企影响并未出现明显回调，在豆粕价格持续下降后压榨利润已经严重缩水，油厂挺价意愿有所增加，预计近日将以小幅调整为主。

操作建议：观望为宜。

贵金属早评

【黄金】

行情回顾：昨日亚盘时段COMEX黄金小幅震荡，在1785美元处徘徊。周一黄金大跌30美元。黄金上周飙升逾40美元，最高触及1811美元，接近三个多月来的最高水平。

宏观面：周一夜间美国供应管理协会(ISM)公布的数据显示，衡量美国服务业企业状况的晴雨表采购经理指数(PMI)11月份升至56.5，经济学家此前预计其将降至53.7。高于预期的该数据提醒市场美联储紧缩的工作还没有完成，尤其是在边际通胀压力可能来自服务业的情况下，(服务业是目前通胀压力消退最缓慢的领域)，这自然会导致美联储的鹰派押注增加，打压黄金。；上周五美国11月份非农数据超预期强劲，也可能会迫使美联储在年底前维持积极的货币政策立场。

基本面：12月6日，全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持有量为906.6吨，较上一交易日增加2.6吨，依旧维持在年内最低位。机构投资者对黄金的情绪谨慎，金价可能难以进一步上涨。年初至今的ETF持有量减少50余吨。

后市展望：节前人们对黄金的购买需求增加，当下黄金处于积极的季节性因素。12月13日美联储召开货币政策会议，目前市场预期加息50基点的概率为79.4％，如仍加息75基点将是对黄金的强烈利空。

操作建议：金价在上周的大幅上涨之后回调属正常现象，金价跌破1800美元/盎司意味着迅猛的涨势暂时告一段落。上行方向多头瞄准1800美元、下方关注1780、1750、1730、1700和1685美元/盎司，这些价位构成重要支撑位。

【白银】

行情回顾：昨日亚盘时段COMEX白银小幅震荡。周一白银大跌3.5％，跌破23美元关口。COMEX白银上周涨幅8.98%，上周末收报23.355美元/盎司，刷新两周前高点22.38美元。

宏观面：同黄金 

基本面：12月6日全球最大白银ETF iShares Silver Trust持有量14744.34吨，较上一交易日减少28吨。

后市展望：白银走势近期仍以贵金属属性为主，基本走势与黄金相同。

操作建议：白银的22.4、21.3、20.7、20、18.8美元是关键的支撑位，多头将在支撑位附近等待入场的机会。

有色早评

【沪铝】   

宏观面：12月6日，澳大利亚联储将现金利率调升25个基点至3.1%，符合预期，为今年5月以来第八次加息，且为2012年11月以来最高利率水平。

基本面：12月06日，长江有色市场1#电解铝平均价为19,410元/吨，较上一交易日减少100元/吨；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为20,280元/吨、19,670元/吨、19,430元/吨、19,400元/吨。12月06日，电解铝升贴水维持在升水40元/吨附近，较上一交易日维持不变。12月06日，LME铝库存为491,750吨，较上一交易日减少3,800吨，注销仓单占比为54.15%。12月05日，电解铝社会库存总计46.8万吨，较上一日减少0.1万吨。

后市展望：美联储加息临近，近期的经济数据不佳，沪铝以震荡趋势为主。

操作建议：沪铝主力合约处于19000的震荡区间上沿位置，暂时观望。

【沪铅】  

基本面：12月06日，长江有色市场1#铅平均价为15,825元/吨，较上一交易日增加25；上海、广东、天津三地现货价格分别为15,000元/吨、15,675元/吨、15,750元/吨。12月06日，1#铅升贴水维持在贴水-275元/吨附近，较上一交易日维持不变。12月06日，LME铅库存为23,750吨，较上一交易日无变化吨，注销仓单占比为1.79%。再生铅上周开工率同比下滑，铅蓄电池需求走弱，目前有节日前补货需求。

操作建议：沪铅主力合约挑战16000的上方压力位，同时下方支撑也很明显，暂时观望。

能源化工早评

【原油】

行情回顾：本周一美原油冲高回落，大跌近4%，周二继续下跌。

基本面：12月5日，欧盟对俄罗斯海运石油出口实施的“限价令”措施正式生效，七国集团与澳大利亚将一同开始实施对俄海运出口原油每桶60美元的限价。按照这一价格上限，如果石油售价超过每桶60美元，欧盟国家将禁止相关实体为俄石油运输提供保险、金融等服务。根据Argus Media的数据显示，这一价格上限远高于该国旗舰乌拉尔原油(Urals)目前的50美元/桶的交易价格。从价格设置上来看，对俄罗斯原油出口形成的影响有限。

后市展望：欧美持续加息可能引发经济衰退应是油价下跌的主要原因，未来油价可能继续下跌。

操作建议：激进投资者原油空单可考虑继续持有，美原油突破84美元一线考虑止损。 

【聚烯烃】

行情回顾：受原油大幅回落的影响，聚烯烃期货昨日下跌，PP2301至昨日收盘下跌0.93%，塑料2301至昨日收盘下跌0.85%。

基本面：

PE方面：供应端，上周部分企业检修装置开车，供应量有所增加；需求端，下游制品逐渐进入淡季，叠加多地受卫生事件影 

响，物流运输受阻，运输不及时导致企业订单持续性下降，膜企阶段性订单积累减少，需求端维持弱势。

PP方面：供需表现乏力，陆续进入需求淡季，叠加年底新增装置的施压，市场依旧存在悲观预期。

后市展望：目前聚烯烃基本面没有明显支撑，需求总体仍然偏弱，而供给已经恢复，加之宏观面压力仍在，并且原油再次下跌，聚烯烃有再次下跌的可能。

操作建议：激进投资者空单可考虑继续持有，再创新高考虑止损。

黑色系早评

【螺纹】

行情回顾：昨日螺纹2305上涨0.11%。

基本面：据我的钢铁网，上周螺纹钢周度产量284.14万吨，环比下降0.74万吨，钢厂库存182.07万吨，环比上升3.17万吨，社会库存354.57万吨，环比上升1.2万吨，钢材五大品种周度产量924.9万吨，环比上升5.16万吨，两库库存1281.82万吨，环比下降7.6万吨。

核心观点：地产在一系列政策加码得到背景下有望修复，从而支撑钢材需求修复，货币政策边际宽松，并且目前钢材库存并无压力，盘面总体处于震荡反弹走势之中。

交易策略：激进投资者多单继续轻仓持有。

【铁矿、焦煤、焦炭】

行情回顾：昨日铁矿2305上涨0.06%、焦煤2305下跌0.33%、焦炭2305下跌1.1%。

基本面：我的钢铁网数据显示，上周全球铁矿石发运总量3180.6万吨，环比增加360.4万吨，澳巴铁矿发运总量2613.2万吨，环比增加98.4万吨。中国45港到港总量2318.7万吨，环比增加58.3万吨；北方六港到港总量为1304.7万吨，环比增加277.8万吨。港口库存方面，12月2日全国45港铁矿港口库存1.32亿吨，环比下降206.83万吨。

核心观点：地产在一系列政策加码得到背景下，有望修复从而支撑钢材需求修复，黑色盘面总体处于震荡反弹走势之中。

交易策略：操作上，铁矿、双焦建议延续震荡偏多对待。

（来源：华龙期货）