俄罗斯出口恐受影响 燃料油裂解价差持续扩大

12月21日，燃料油期货主力合约开盘报2569元/吨，今日盘中最高触及2637元/吨，最低下探2565元/吨；截止早盘收盘，燃料油主力涨幅达3.74%，暂报2608元/吨。

外盘市场上看，截至目前，纽约商品交易所（NYMEX）燃油今日开盘报3.0334美元/加仑，最高价报3.0449美元/加仑，最低价报3.0307美元/加仑，暂报3.0371美元/加仑。

行情概述：

行情回顾：

12月20日，上海燃料油价格涨幅较大。主力合约2305，以2568元/吨收盘，上涨98元，涨幅为3.97%。

全部合约成交1803008手，持仓量减少125609手至560245手。主力合约成交1763793手，持仓量减少118212手至439030手。

机构观点：

中财期货认为，供给端，12月5日即将为欧盟及西方向俄罗斯原油制裁的最终期限，恐俄罗斯出口量受到影响；隆众数据显示，2022年11月份国内炼厂保税用低硫船燃产量127.2万吨，产量环比下跌1万吨。目前中国内贸船燃180cst混兑理论利润回升，船用需求前景并不明朗，预计供给下降。但随着美联储加息进程，市场担忧23年经济下行压力加大，需求恐会出现回落，因此预计船燃需求依然不容乐观。炼厂需求，虽然山东地炼催化利润、焦化利润有一定好转，但受到疫情影响，未来需求或维持平稳。发电需求，随着气温的下降，发电需求逐渐乐观。

光大期货分析指出，近期FU跌势明显，主要源于近期仓单的大量注册，截至昨日FU仓单已经超过17万吨，这给近月合约带来较大的压力。此外，船期数据显示，俄罗斯高硫出口还没有大幅下滑的迹象，12月发货量为445万吨，环比11月减少14万吨。短期内燃料油自身缺乏向上的明显驱动，预计绝对价格或跟随原油区间震荡。

国信期货表示，宏观衰退情绪持续扰动市场，美联储仍以控制本国核心通胀为主要货币政策，2023年美联储可能持续加息。市场对海上贸易以及全球经济较为悲观，燃料油需求可能2023年持续低迷。欧盟制裁俄罗斯石油制品必定导致俄罗斯大量燃料油流入亚洲市场，亚太地区供应宽松，燃料油裂解价差持续扩大，难见修复迹象。国内原油加工量相对稳定，重油产出相对宽松，但是逐渐进入沥青需求淡季，多处炼厂增加渣油产量，但是重油二次加工利润不佳，燃料油供应相对充足。近期原油走势向下，带动燃料油成本支撑松动，走势或偏空。