供需偏弱且成本端转弱 PTA震荡偏弱

【现货方面】

昨日PTA期货跌幅扩大，现货市场商谈一般，个别主流供应商有出货，贸易商商谈为主，个别聚酯工厂有递盘，基差波动不大。本周及下周主港货在05贴水35~40附近，宁波及其他货源在05贴水45~55有成交，成交价格区间在5570~5745附近，夜盘成交偏高端。2月中旬和下旬主港货在05贴水35附近成交。主港主流货源基差在05贴水40。

【成本方面】

昨日亚洲PX大跌34美元/吨至1047美元/吨，PXN压缩至347美元/吨；PTA现货加工费修复至336元/吨附近，TA05盘面加工费304元/吨。

【供需方面】

供应：逸盛新材料降负至7成，英力士125万吨重启，目前PTA负荷调整至75.6%附近；

需求：1月底2月初聚酯检修装置陆续开启，聚酯负荷逐步回升至66.3%，部分装置仍在升温中，尚未出产品，元宵节后负荷将进一步提升。节后江浙终端开工缓慢恢复，预计下周较为集中，加弹、织造、印染开工分别为24%、22%、18%。但订单表现总体仍偏弱。

【行情展望】

OPEC+预计维持当前减产计划不变，加上美联储暗示未来会继续加息，对油价打压明显，拖累PTA走势。叠加昨日窗口个别PTA工厂从前期的买家变为卖方，导致PX大跌。另外，下游及终端市场仍在恢复，但据反馈终端订单仍偏弱，2月聚酯累库预期较强，承压市场心态。且PXN偏高，一季度PX存累库预期，下游PTA加工费偏低，PX或逐步承压。短期PTA自身供需格局仍偏弱，2月维持累库预期，加上原料PX价格松动，短期PTA重心偏弱。

操作上，TA05空单持有，短期关注5500附近支撑；空TA05多SC05套利逐步入场。

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