【行情复盘】
沪铅主力合约收至15230，跌0.52%。SMM1#铅锭现货价15050~15200，均价15125，较前一日跌25。
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【重要资讯】
11月全球铅市场供应过剩量减少至1.07万吨，10月为过剩3.46万吨。此前报告10月全球铅市供应短缺0.42万吨。2022年前11个月，全球铅市场供应过剩0.9万吨，2021年同期为过剩7.6万吨。
江西某再生铅冶炼厂已复工。目前处于温炉预备生产阶段，正月十五附近可以释放产量，预计日产再生精铅200-300吨。
生产端，部分大型再生精铅炼厂春节期间维持生产，然而北方地区（尤其内蒙古地区）受天气因素影响较大，春节停产企业较多，且节后复工相对缓慢。内蒙古赤峰地区某再生铅炼厂春节期间尚未停产，其他炼厂预计元宵节之后逐渐恢复。安徽地区春节放假的企业目前均未复产，元宵节后开炉投料可释放产量。
库存方面，截止2月3日，五地社会库存累计5.65万吨，较1月30日增0.24万吨，较1月20日增100吨。因下游放假多于冶炼端，节后铅锭累库如期发生。
消费端，1月28日-2月3日，而铅酸蓄电池生产企业开工率为55.94%，较春节周增43.08%，较节前增5.5%。如期恢复。
【操作建议】
美国就业市场数据远超预期，美联储加息放缓压力减小，美元指数显著反弹，有色普现承压调整。基本面上，国内精铅冶炼厂和下游蓄电池企业7-15天春节假期结束，精炼厂早于下游恢复开工。近期沪伦比值不断走低，出口盈利仍持续较高水平，预期出口量将会继续走升。节前铅价接连下挫后，废电瓶价格并未同步跟跌，后续关注再生铅成本支撑的作用。
综合看，下游企业放假时间多于铅冶炼企业，供需错配下，春节后铅锭累库发生，或给予铅价运行一定压力，后续需要关注下游企业复产进度和节后惯例补库预期兑现的时间点。预期十五后需求端修复会继续发生，后续关注铅锭交仓情况。期货仓单有所下滑。
节后沪铅暂时在15000-15500元之间波动。近期继续关注主产区供需改善相对节奏，以及库存变化。
（来源：方正中期期货）
| 名称 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 沪铅加权 | -- | -- | -- |
| 沪铅2504 | -- | -- | -- |
| 沪铅2503 | -- | -- | -- |
| 沪铅2502 | -- | -- | -- |
| 沪铅2501 | -- | -- | -- |
| 沪铅2412 | -- | -- | -- |
| 沪铅2411 | -- | -- | -- |
| 沪铅2410 | -- | -- | -- |
| 沪铅2409 | -- | -- | -- |
| 沪铅2408 | -- | -- | -- |
| 沪铅2407 | -- | -- | -- |
| 沪铅2406 | -- | -- | -- |
| 沪铅2405 | -- | -- | -- |
| 品种 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 沪铜主力 | -- | -- | -- |
| 沪铝主力 | -- | -- | -- |
| 线材主力 | -- | -- | -- |
| 热卷主力 | -- | -- | -- |
| 橡胶主力 | -- | -- | -- |
| 沥青主力 | -- | -- | -- |
| 燃料油主力 | -- | -- | -- |
| 螺纹钢主力 | -- | -- | -- |
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