征收关税对俄铝整体影响不大 等待下游需求复苏

北京时间2月7日，国内期市沪铝期货主力合约日内窄幅波动，现报19090.00元/吨，涨幅0.71%，盘中最高触及19160.00元/吨，最低下探至18920.00元/吨。

宏观消息速递

四川省《聚焦高质量发展推动经济运行整体好转的若干政策措施》近日印发。其中明确，推广“制惠贷”“园保贷”“税电指数贷”，推动制造业贷款增速不低于15%、制造业中长期贷款增量不低于1000亿元。

金湾“绿能港”二期项目——粤港澳大湾区首座27万立方米液化天然气储罐，完成主体结构施工作业，全面转入内罐施工阶段。二期项目设计同时建设5座储气罐及配套设施，预计2024年建成投产后，每年可向华南地区供应100亿立方米天然气，大幅提升该地区天然气供应保障能力。

俄罗斯外长拉夫罗夫抵达马里首都巴马科开始进行为期两天的访问。拉夫罗夫也成为首位到访马里的俄罗斯外长。据悉，访问期间，拉夫罗夫将与马里过渡政府总统阿西米·戈伊塔举行会谈。马里外交部表示，此次访问表明马里和俄罗斯双方希望为两国友谊和合作注入新动力，特别是加强国防和安全领域的合作。

澳洲联储利率决议：部分家庭有大量的储蓄作为缓冲，但另一些家庭则捉襟见肘。

机构观点：

申万期货分析指出，海外市场，欧洲部分地区电解铝已逐步复产，但同时俄乌冲突延续仍存一定扰动。产业上，截止2月6日，国内电解铝社会库存约114万吨，延续垒库约6.4万吨。供应端，国内电解铝供应仍存干扰，西南地区传闻或再度减产，电解铝1月产量或小幅回落。需求端，国内铝下游加工龙头企业仍处传统淡季状态，弱现实与强预期博弈。2023年中期协预计新能源汽车销量在900万辆左右，同比增速放缓但体量可观。整体上，目前淡季垒库周期，等待铝下游需求的复苏。

国泰君安期货点评美国计划最早本周对俄罗斯铝征收200%关税事件：美国计划最早本周对俄罗斯铝征收200%关税，沪铝夜盘亦有所跟随，今日早盘继续飘红。考虑到俄铝出口至美国的比重占到俄铝总营收的6-7%左右，对俄铝整体影响并不大，但若后续占比高达40%的欧洲亦跟随，或对海外铝市场有更显著的冲击。当前基于美国这则消息。

我们认为短时的市场影响有三：1.结合上周美国限制中国部分敏感地区的铝制品进口的消息，美国铝锭现货升水预计将继续坚挺；2.俄罗斯对中国的铝锭出口将持续扩容，这或一定程度可以解释去年11-12月进口数据的异常大增；3.内外套利驱动上存在铝锭物流驱动下的正套逻辑，但国内亦有云南减产消息的支撑，沪铝微观边际定价我们倾向看不弱，期限结构条件也不利，因此正套空间目前看略谨慎。