2月14日期市早参：美原油盘面遇阻整理 黄金价格或陷入困境

贵金属早评

【黄金】

行情回顾：昨日亚盘时段COMEX黄金窄幅整理，美盘时段走低。上周市场行情清淡，COMEX黄金的价格波动较小，周K收十字星,COMEX4月黄金期货收跌0.01%，报18776.4美元/盎司。 

宏观面：在1月非农就业激增引起市场震动后，现在所有人的目光都转向下周的美国通胀报告，这将是金价的下一个重要催化剂，因为该数据可能会影响美联储的货币政策轨迹。从期权定价来看，美国CPI数据的隐含波动率和预期变动高于任何其他经济数据发布，因此市场预计会有大变动。按照市场共识，1月份的年核心CPI预计为5.4%，低于2022年12月份的5.7%，总体CPI预计为6.2%，去年12月为6.5%。如果实际数据高于预期将导致美元走高，使黄金受到冲击。

基本面：2月13日，全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持有量为920.79吨，较前一交易日持平。ETF需求提示机构投资者的情绪依然较为谨慎，这导致金价本轮反弹的可持续性存疑。

后市展望：从技术面上看，黄金中短期顶部已经出现，在日线图上黄金价格已经向下突破了上升通道，这表明市场情绪从看涨转变为看跌。

操作建议：上周金价窄幅盘整，近日一直无法从下跌中恢复过来，或将暂时将陷入困境。交易员将关注下周公布的美国通胀数据，如果COMEX黄金的价格继续下跌至1850美元以下，那么预计其将测试1800美元关口和1782美元处的200日移动均线。

【白银】

行情回顾：昨日亚盘时段COMEX白银轻微跌破22美元/盎司关口，美盘时段收复跌幅。

宏观面：同黄金 

基本面：2月13日全球最大白银ETF iShares Silver Trust持有量15032.39吨，较上一交易日减少14.3吨。

后市展望：白银走势近期仍以贵金属属性为主，基本走势与黄金相同。

操作建议：近两周白银相继跌破长达一个月的盘整区间和22.4美元的支撑，白银短线面临抛售压力，目标瞄准21.35美元的支撑位。

黑色系早评

【螺纹】

行情回顾：昨日螺纹2305下跌1.6%。

基本面：据数据显示，上周螺纹钢周度产量246.11万吨，环比上升11.21万吨，钢厂库存338.35万吨，环比上升19.94万吨，社会库存884.82万吨，环比上升89.9万吨，钢材五大品种周度产量902.41万吨，环比上升32.45万吨，两库库存2352.55万吨，环比上升134.19万吨。

核心观点：目前钢厂炼钢利润处于中低位，中期钢价或仍然处于震荡反弹走势之中，近期走势偏震荡。

交易策略：激进投资者前期多单轻仓持有。

【铁矿、焦煤、焦炭】

行情回顾：昨日铁矿2305下跌2.21%、焦煤2305下跌2.9%、焦炭2305下跌2.7%。

基本面：数据显示，2月6日至2月12日当周全球铁矿石发运总量2321.9万吨，环比减少477.7万吨，澳洲巴西铁矿发运总量1850.9万吨，环比减少604.0万吨，2月10日全国45个港口铁矿库存为1.4亿吨，环比上升98.99万吨。2月10日焦煤港口库存116.7万吨，环比下降8.8万吨。

核心观点：近期黑色走势较为震荡。

交易策略：建议观望。

农产品早评

【油脂】

行情回顾：油脂期价震荡回落，截止收盘，豆油Y2305合约下跌0.39%，棕榈油P2305合约下跌1.22%，菜油OI2305合约下跌0.18%。

基本面：随着过去六个月食用油零售价随全球趋势大幅下跌，印度政府考虑取消对相关产品的进口关税优惠。去年在国内价格上涨后，印度削减食用油进口关税。印度全年约2500万吨食用油消费量的56%左右需要依赖进口。消息人士称，政府担心，更便宜的进口可能会阻止农民从芥菜中获得有利可图的价格。目前，印度毛棕榈油，豆油和葵花籽油进口关税包括5%的农业基础设施税，以及10%的教育税，意味着总税率在5.5%。。

后市展望：国内油脂期继续运行在箱体之中，短期突破箱体的可能不大。

操作建议：多单持有，注意在压力位附近止盈，跌破箱体止损。

【粕类】

行情回顾：豆粕期价震荡反弹，截止收盘豆粕M2305合约上涨0.90%。

基本面：上周国内油厂开机率快速回升，监测显示，上周国内大豆压榨量206万吨，比前一周增加78万吨，比上月同期增加7万吨，同比增加140万吨，比近三年同期均值增加127万吨。上周油厂开机率继续提升，基本恢复至节前较高水平，本周部分油厂大豆以及豆粕库存偏高，开机率降低，预计本周国内大豆压榨量降至200万吨以内。

后市展望：美豆反弹为国内豆粕提供一定支撑，预计国内豆粕期价继续维持震荡走势。

操作建议：观望为宜。

有色早评

【沪铝】

宏观面：数据显示，2023年1月，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨2.1%，工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降0.8%。

基本面：2月13日，长江有色市场1#电解铝平均价为18,460元/吨，较上一交易日减少120元/吨；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为20,280元/吨、18,830元/吨、18,600元/吨、18,570元/吨。2月13日，电解铝升贴水维持在贴水40元/吨附近，较上一交易日上涨20元/吨。2月10日，上海期货交易所电解铝库存为268,984吨，较上一周增加23,651吨。2月10日，LME铝库存为486,925吨，较上一交易日减少3,625吨，注销仓单占比为32.37%。

后市展望：国内电解铝库存仍然处于累库状态、较往年偏高。部分地区电力紧张，铝供给恢复受阻。短线以震荡趋势为主。

操作建议：暂时观望。

【沪铅】

基本面：2月13日，长江有色市场1#铅平均价为15,225元/吨，较上一交易日减少125；上海、广东、天津三地现货价格分别为15,000元/吨、15,100元/吨、15,150元/吨。2月13日，1#铅升贴水维持在贴水-110元/吨附近，较上一交易日增加60。2月10日，上海期货交易所精炼铅库存为50,867吨，较上一周增加5,186吨。2月10日，LME铅库存为22,125吨，较上一交易日减少25吨，注销仓单占比为14.8%。

后市展望：节后再生铅企业开工率提高，再生铅企业利润有限，成本支撑明显。节后铅蓄电池企业陆续开工，电动自行车需求有回暖预期。沪铅回落后，处于震荡区间下沿。

操作建议：可考虑轻仓逢低做多。

能源化工早评

【原油】

行情回顾：美原油目前在80美元一线遇阻整理。

基本面：近期来自供给端的支撑提振了油价。上周五，俄罗斯副总理诺瓦克表示，俄罗斯计划在3月份将原油产量减少50万桶/日。他表示，西方对俄石油产品设置价格上限的做法可能导致国际石油和相关产品供应短缺。其次，土耳其发生地震，起初有120万桶/日的原油运输暂停，后一部分恢复，截至目前仍有60多万桶/日的管道运输停滞，最后，市场仍然预期中国需求恢复对油价有支撑，沙特基于此预期，上调了3月的OSP，其中对亚洲的OSP是六个月内首次上调。

后市展望：虽然近期市场关注利好方面，但是欧美加息的利空始终存在，目前影响油价走势的两大重要力量分别是欧美加息的利空，和中国经济复苏的利好，油价走势可能震荡。

操作建议：油价目前在70至85美元之间震荡，在突破之前，可考虑区间操作，突破震荡区间考虑止损。

【塑料及PP】

行情回顾：节后归来需求弱于预期，导致聚烯烃期货延续弱势，至昨日收盘PP2305下跌0.32%，塑料2305下跌0.01%。

基本面：PE方面，美金市场继续整理为主，LLDPE膜料主流价格在1020-1050美元/吨。终端需求回升缓慢，国内聚乙烯市场价格偏弱整理为主，进口持续倒挂，美金盘成交欠佳。目前仅低压中空套利窗口打开，其他品种套利窗口仍关闭。因此，近期进口对PE冲击较小。

PP方面，成本端支撑犹在，部分装置在高成本压力下存检修降负预期，聚丙烯整体供应压力尚可；需求端目前未见明显好转，低位下有部分投机需求，但成品库存高位难下，且原料库存偏高，采购意愿不佳。综合来看，目前聚丙烯场内心态尚可，底部支撑稳固，但向上动力不足。

后市展望：未来需求端是决定价格的重要因素。

操作建议：激进投资者空单可考虑暂时离场。

（来源：华龙期货）