美豆压榨量不及预期 豆粕价格或有一定支撑

2月20日豆粕价格最新行情：豆粕期货主力合约开盘报3835元/吨，今日盘中最高触及3880元/吨，最低下探3791元/吨；截止目前，豆粕主力涨幅达1.05%附近。

【行情回顾】

2月17日，豆粕期货主力合约收涨0.16%至3828元/吨，当日最高价报3838元/吨，最低价报3814元/吨，持仓量：+15260手至1342810手，成交量：484402手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持9671手至916843手，空头合计增持20536手至1070237手。据统计豆粕期货主力持仓呈现多空双增局面。

【市场消息】

2月20日讯，虽说阿根廷大豆减产预期支撑美盘大豆期价走强，但巴西大豆收割上市压力以及美国大豆出口销售缓慢，美盘大豆期价近日回调后进口大豆到港成本亦偏弱运行。在油厂开机率较高，压榨大豆数量较多，豆粕产量较大但是生猪养殖效益不佳下游饲料养殖企业不看好后市，叠加逐渐进入消费淡季后对豆粕需求数量有限，豆粕库存继续攀升，部分油厂后期还存在胀库的风险，以至于有部分油厂将减产或停机。

2月17日讯，根据全国主要油厂的调查情况显示，第7周（2月11日至2月17日）111家油厂大豆实际压榨量为170.22万吨，开机率为57.2%。预计第8周（2月18日至2月24日）国内油厂开机率继续下降，油厂大豆压榨量预计157.28万吨，开机率为52.85%。具体来看，下周部分市场因油厂断豆停机；以及豆粕库存偏高，短期降低开机率。

【机构观点】

华安期货：豆粕累库较难，给予价格一定支撑

巴西增产给CBOT大豆带来一定压力，但阿根廷天气题材仍能为市场提供一定的升水，后续关注巴西大豆收获及出口节奏。由于豆粕现货价格相对平稳，叠加生猪养殖利润持续下滑，令饲企补库积极性不高，豆粕需求整体偏弱，油厂开机率小幅回落，豆粕累库较难，给予价格一定支撑。

浙江新世纪期货：连粕短期或偏震荡

USDA大幅下调阿根廷大豆产量至4100万吨，但仍为业内预测区间最高值，由于霜冻出现在盛夏季节不同寻常，阿根廷大豆产区天气变化继续影响产量预期，继续向下调整可能性仍然较大，但市场并不担心会缺乏南美大豆，因为巴西大豆产量将创纪录，会部分抵消阿根廷大豆减产。美豆压榨量不及预期，但目前出口需求向好。国内大豆到港下滑，油厂周度压榨量高位，豆粕产量迎来增长，市场成交回暖但毕竟节后是饲料消费淡季，连粕在美豆成本驱动、进口大豆到港近紧远松支撑下短期或偏震荡，但注意中期偏弱预期，关注南美大豆天气不确定风险。