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3月22日期市导读:黄金价格突破低点 豆粕供大于求局面凸显

发布时间:2023-3-22 10:08:14 作者:七羊 来源:华龙期货
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昨日金价突破低点对短期内已建立的上升趋势的连续性提出了质疑,相对强弱指数退出超买区域,进一步证实了通道突破带来的看跌倾向。随着美联储议息会议的进行,目前市场不愿对黄金价格进行任何方向性押注。

农产品早评

【油脂】

行情回顾:油脂期价震荡下跌,截止收盘,豆油Y2305合约下跌0.59%,棕榈油P2305合约下跌1.32%,菜油OI2305合约下跌1.70%。

基本面:据外媒报道,报告显示,预计印尼2023/24年度棕榈油产量为4600万吨,较前一年度增长3%。气象机构预期,2023年下半年的厄尔尼诺现象可能会带来严重干旱。随着大豆食品产业需求不断上升,预计印尼2023/24年度大豆进口量将增至265万吨。

后市展望:在市场性金融风险尚未得到有效解决,以及南美丰产预期双重打压之下,国内油脂整体维持偏弱走势。但经过持续下跌之后,随时有反弹修正的要求。

操作建议:观望。

【粕类】

行情回顾:豆粕期价震荡整理,截止收盘豆粕M2305合约下跌0.36%。

基本面:国内本周豆粕期现货市场宣泄下跌的情绪很充分,部分地区现货价格已跌至3870元全国沿海均价估计今日在3930元,豆粕现货价格自去年11月中旬见历史最高点5673元后,11月单月下跌533元,12月单月下跌243元,1月单月下跌55元,2月单月下跌402元,现在3月目前已下跌300元。

后市展望:近期猪价继续回落,养殖亏损加剧,进而影响豆粕等饲料粮需求。随着后期进口巴西大豆陆续到港,豆粕产量增加后市场供大于求局面将更加凸显,豆粕价格将继续弱势运行。

操作建议:观望为宜。

贵金属早评

黄金

行情回顾:昨日黄金大跌近40美元,纽约黄金期货跌超2%,创约一个半月来的最大单日跌幅,报1943美元/盎司。

宏观面:目前瑞士信贷被竞争对手瑞银收购,暂时平息了市场的担忧。外媒周二报道,美财政部工作人员正在寻找方法,让监管机构为银行存款提供超过目前25万美元的联邦存款保险上限(FDIC)的保险,以增强人们对银行体系的信心。这是当局已经提供的所有支持的补充(估计是2008年金融危机纾困成本的一半),并提供了进一步的证据,让投资者放心,当局愿意提供支持。美国财政部长耶伦周二表示,如果规模较小的银行受到威胁,美国政府可能会重复最近采取的保护银行储户的严厉措施,联邦政府“坚决致力于”在必要时减轻金融稳定风险。“公众应该对我们的银行体系有信心。”受上述消息影响,周二市场风险偏好情绪升温,黄金价格因此承受下行压力。市场定价美联储在3月21日至22日会议结束时选择维持现行利率水平不变的可能性为26.9%,加息25个基点的可能性为73.1%。

基本面:3月21日,全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持有量为923.11吨,较前一交易日减少近1.4吨。上周金价的上涨明显由ETF资金流入推动。

后市展望:周四凌晨2:00将公布美联储本月货币政策决定,鸽派利好黄金,中性或鹰派利空黄金。

操作建议:昨日金价突破低点对短期内已建立的上升趋势的连续性提出了质疑,相对强弱指数退出超买区域,进一步证实了通道突破带来的看跌倾向。随着美联储议息会议的进行,目前市场不愿对黄金价格进行任何方向性押注,等待关键政策决定。

白银

行情回顾:昨日COMEX白银下跌0.56%,收报22.52美元。

宏观面:同黄金 

基本面:3月21日,全球最大白银ETF iShares Silver Trust持有量14288.7吨,较上一交易日增加约25.8吨。

后市展望:白银走势近期仍以贵金属属性为主,基本走势与黄金相同。

操作建议:目前市场等待美联储关键政策决定。需警惕回调风险。

有色早评

沪铝

宏观面:美联储3月维持利率不变的概率为23.2%,加息25个基点至4.75%-5.00%区间的概率为76.8%;到5月降息25个基点的概率为5.4%,维持利率不变的概率为35.6%,累计加息25个基点的概率为59.0%。

基本面:3月21日,长江有色市场1#电解平均价为18,120元/吨,较上一交易日减少120元/吨;上海、佛山、济南、无四地现货价格分别为20,280元/吨、18,700元/吨、18,260元/吨、18,230元/吨。3月21日,电解铝升贴水维持在贴水70元/吨附近,较上一交易日下跌10元/吨。3月20日,LME铝库存为546,200吨,较上一交易日减少6,150吨,注销仓单占比为20.01%。3月20日,电解铝社会库存总计110.6万吨,较上一日减少3.6万吨。

后市展望:美联储3月议息会议临近,是否加息存在不确定性。美国高通胀和高利率可能会持续更长时间,这可能导致各国利率政策分化。沪铝库存,铝社会库存继续维持在同期较高水平。美联储3月议息会议前应注意控制风险。

操作建议:暂时观望。

沪铅

基本面:3月21日,长江有色市场1#平均价为15,400元/吨,较上一交易日减少50;上海、广东、天津三地现货价格分别为15,000元/吨、15,300元/吨、15,400元/吨。3月21日,1#铅升贴水维持在贴水-100元/吨附近,较上一交易日增加5。3月20日,LME铅库存为25,725吨,较上一交易日无变化吨,注销仓单占比为17.59%。

后市展望:新能源乘用车销售环比增速下降。铅蓄电池需求不强,铅供给改善有限。沪铅库存、LME铅库存均变化不大。铅以震荡趋势为主。

操作建议:暂时观望。

能源化工早评

原油

行情回顾:目前欧美银行业危机并未解决,风险依然存在。NYMEX原油期货连续合约最低已跌至64美元一线。

基本面:据外媒报道,作为瑞银救助合并瑞信的一部分,瑞士当局要求瑞信将160亿瑞士法郎(约合1185亿元人民币)的“额外一级资本债”(AT1)全部减记,也就是全部清零。这次交易将使瑞信风险最高的债券价值化为乌有,这令规模达2500亿美元的欧洲银行债务市场的投资者大为震惊,也让今后“额外一级资本债”的发行变得困难。目前,有关欧洲银行业的负面报道还都集中在瑞士,但欧洲银行之中,五年期信用违约互换(CDS)单日波动最大的是德银,利差扩大的幅度甚至超过了瑞银。

后市展望:目前欧美银行业的风险正在暴露,风险如何化解仍未有明确结论。美联储3月是否加息是市场的核心关注。这对国际宏观面,尤其是原油走势有重要指引。

操作建议:激进投资者空单可考虑继续持有。  

【塑料及PP】

行情回顾:聚烯烃期货昨日震荡整理,至收盘PP2305下跌0.3%,塑料2305上涨0.04%。

基本面:PE方面,目前国内聚乙烯市场走势弱势下行,幅度在50-150元/吨。终端需求产能利用率放缓,价格上涨动力不足;但是生产企业对后市看涨,积极挺价,贸易商开单减少;需求方面下游开工增速放缓,农膜类下游制品开工上调0.12%,管材类下游制品开工上调1.20%。

PP方面,现阶段聚丙烯供应端维持稳步增加态势,伴随京博石化投产,一季度聚丙烯新增产能累计达185万吨/年。原料价格的快速松动使得聚丙烯成本端支撑减弱,且下游需求整体跟进仍明显不足。聚丙烯阶段性成交主要来自点价及远期预售,终端需求释放量仍有限。

后市展望:短期内国际宏观面呈现压力,聚烯烃可能偏弱运行。

操作建议:受原油下跌拖累,聚烯烃做多仍需等待。

黑色系早评

【螺纹】

行情回顾:昨日螺纹2305下跌1.82%。

基本面:数据显示,上周螺纹钢周度产量303.93万吨,环比上升0.08万吨,钢厂库存281.17万吨,环比下降16.18万吨,社会库存858.51万吨,环比下降30.02万吨.钢材五大品种周度产量959.19万吨,环比下降22.39万吨,两库库存2157.63万吨,环比下降78.71万吨。近期受硅谷银行与瑞信银行系统性风险事件影响,大类资产承压,黑色板块也受此影响震荡调整。

核心观点:中期钢价或仍然处于震荡反弹走势之中,短线偏震荡。

交易策略:激进投资者前期多单继续轻仓持有。

【铁矿、焦煤焦炭

行情回顾:上周铁矿2305下跌2.22%、焦煤2305下跌3.05%,焦炭2305下跌1.79%。

基本面:数据显示,3月13日至3月19日当周全球铁矿石发运总量2862.0万吨,环比减少101.5万吨,澳洲巴西铁矿发运总量2405.5万吨,环比减少23.3万吨,3月17日全国45个港口铁矿库存为1.37亿吨,环比下降87.15万吨。焦煤港口库存128.3万吨,环比下降10.4万吨。

核心观点:黑色原料中线震荡偏多对待,短线警惕宏观系统性风险。

交易策略:原料建议中线逢低震荡偏多操作。

(来源:华龙期货

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