巴西产量增加压力后移 白糖期货盘面涨幅较大

4月7日白糖价格最新行情：白糖期货主力合约开盘报6544元/吨，今日盘中最高触及6722元/吨，最低下探6537元/吨；截止目前，白糖主力涨幅超3%。

【行情复盘】

4月6日，白糖期货主力合约收涨1.19%至6546元/吨，当日最高价报6556元/吨，最低价报6471元/吨，持仓量：+25393手至638395手，成交量：707233手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持11067手至454253手，空头合计增持10786手至436691手。据统计白糖期货主力持仓呈现多空双增局面。

【市场消息】

4月7日讯，据外媒报道，洲际交易所（ICE）原糖期货周四升至六年半以来高位，因印度产量低迷收紧供应。ICE5月原糖期货收高0.66美分或2.9%，结算价报每磅23.61美分，盘中触及2016年10月以来高位的23.68美分。5月白糖期货涨9.30美元或1.4%，结算价报每吨673.20美元，盘中触及676.50美元的逾11年高点。交易商表示，支撑因素包括印度许多糖厂提前关闭，这可能导致本年度产量降至3300万吨以下。2月份发布的一项对交易商和分析师的调查显示，印度2022/23年度糖产量预测中值为3470万吨。他们还指出，炎热干燥的天气可能会影响泰国2023/24年度的产量前景。

4月6日讯，截至3月31日，2022/23年榨季广西全区已有71家糖厂收榨，同比增加13家；共入榨甘蔗4121.06万吨，同比减少842.84万吨；产混合糖526.77万吨，同比减少77.85万吨；产糖率12.78%，同比增加0.6个百分点；累计销糖264.93万吨，同比增加37.15万吨；产销率50.29%，同比提高12.62个百分点；工业库存261.84万吨，同比减少115万吨。其中3月份单月产糖22.66万吨，同比减少85.56万吨；销糖50.77万吨，同比减少9.07万吨。

【机构观点】

中粮期货：ICE原糖期货周四涨至六年半以来最高水平，带动国内白糖价格上涨。宏观方面，印度产糖大幅下降，泰国，巴基斯坦及国内糖产量均有下调，短期供应偏紧支撑白糖价格。中期来看，由于内外价差过大，进口窗口未能打开，巴西糖集中上量并大量出口前，白糖期价仍然具有上行动能，另外产业外资金的积极介入，也会给盘面带来较大幅度的上涨。短期看，随着糖价快速上涨，政策性风险越来越大。

光大期货：受北半球减产提振，原糖主力合约继续上行，收于23.63美分/磅。2022/23年榨季截止3月31日广西全区累计入榨甘蔗4121.06万吨，同比减少842.84万吨，国内现货报价6320~6540元/吨。原糖短期供应偏紧的局面仍未缓解，巴西产量增加的压力后移，伦敦白砂糖同样走势偏强，提振市场情绪，预计短期原糖仍将保持偏强态势。国内昨天上午盘面较为谨慎，临近收盘再度上扬，主力合约增仓超3.6万张，市场仍在追随原糖，未来预计在宽幅震荡中，底部缓慢抬升。

中信期货：宏观方面，通胀符合预期与衰退风险并存，美联储加息节奏未定，宏观多空因素交织。基本面方面，国内供需格局已定，广西减产被云南糖和甜菜糖对冲，供需矛盾尚未显现，但中长期来看交易主线仍是内外价差的收敛；值得注意的是，发改委出面研判二季度白糖价格，若出手调控将对糖价产生大幅利空，内外价差收敛难及预期，盘面上已有所印证；而在国际市场，供给端印度减产落地，巴西新榨季尚未开始，需关注巴西新榨季进度、港口运力是否充足以及印度出口政策，需求端全球消费旺盛，欧洲和美国饮料通胀居高不下。整体来看，供给端逐步验证和需求旺盛的供需格局对国际原糖价格形成一定支撑。