库存逐渐去化 乙二醇维持价格修复趋势

5月8日收盘，乙二醇主力合约上涨3.47%，收于4320.00元/吨。基本面上来看，装置检修预期增加，库存逐渐去化。截至5月5日，我国大陆地区乙二醇整体开工员荷在61.19%，未来检修预期增加，开工率可能会逐新下滑。需求方面，织机负荷节后适度修复，但聚酯库存依然处于累库状态，对上游需求提振作用有限。综合来看，乙二醇未来走势更多追随上游开工情况。

【机构观点】

南华期货：石脑油裂解表现较好，乙烯价格维持坚挺。近期，乙烯制利润有所修复，煤制利润走弱，环氧价格近两周来跌幅显著，二季度环氧需求弱势带来的转产也需要关注，EO利润走弱明显，烯烃下游方面，PE-EG 价差维持，EB-EG 价差走弱。供需方面，去库预期逐步兑现，相较前期，4 月底的社会库存下降显著，节后，港口显性库存也有明显去化。在聚酯另一端的估值压缩下，乙二醇低估值成为了多配的选择。如前期所述，乙二醇中期价格修复趋势不变，近端需要关注，虽有煤制意外缩量，油制装置负荷反倒提升，后续转产兑现度。