鸡蛋价格进入回落时间 春季补栏已积极回暖

【行情复盘】

周四，鸡蛋期价延续冲高回落，近月合约止跌反弹。截止收盘，06合约收于3862元/500公斤，环比前一交易日涨0.76%，主力09合约收于4152元/500公斤，环比前一日跌0.02%。

鸡蛋现货价格震荡走低，今日主产区蛋价4.41元/斤，环比昨日持平，主销区蛋价4.67元/斤，环比昨日跌0.05元/斤，全国均价4.49元/斤，环比昨日跌0.02元/斤，淘汰鸡价格5.77元/斤，环比昨日跌0.07元/斤，5月初白羽肉鸡价格及毛鸭价格高位回落，对蛋价边际支撑减弱，五一节后蛋价再度进入季节性回落时间。

【重要资讯】

周度数据显示，截止第19周，全国鸡蛋生产环节库存1.35天，环比前一周升0.13天，同比降0.16天，流通环节库存1.02天，环比前一周升0.06天，同比增0.11天。淘汰鸡日龄平均524天，环比上周持平，同比延后25天，淘汰鸡鸡龄维持高位。

节前豆粕及玉米价格再度反弹，蛋价持稳，蛋鸡养殖利润小幅回落，第17周全国平均养殖利润0.80元/斤，周环比降0.03元/斤，同比低0.32元/斤。

第17周代表销区销量7698吨，环比增0.05%，同比增2.64%。截止2023年4月底，全国在产蛋鸡存栏量11.86亿羽，环比3月降0.17%，同比增1.11%。

【行情点评】

5月上旬商品整体呈现剧烈震荡。一季度以来饲料原料价格明显松动，带动养殖成本持续下移，蛋鸡补栏预期回暖，资金抢跑配置鸡蛋远月合约空头，09预期大跌后形成深度贴水。

鸡蛋基本面上，当前在产存栏蛋鸡绝对量依然处在历史同期偏低位置，同时老鸡占比仍然较高，五一及端午节前后老鸡占比有望高位回落，2022年四季度以来鸡苗价格快速反弹可能反应补栏积极性在逐步回归，5月份新增开产量或将仍然不弱。

综合来看，鸡蛋基本面逐步过度至供需双强，边际上，二季度禽肉、蔬菜等生鲜品价格止跌反弹也对蛋价形成边际利多。但由于供给逐步恢复蛋价重心持续下移的趋势可能已经形成。此外春季补栏已经积极回暖，对应二季度末开产增加较为确定，本年度蛋鸡产业周期存在下行风险。

操作上，近端原料价格高位回落持续拖累蛋价走低，消费不弱的情况下，鸡蛋现货价格可能仍然较为抗跌。中长期参考蛋鸡产能周期逢高布局06以后合约空头逻辑不变。关注鸡苗价格对补栏积极性的验证及饲料原料价格下跌的边际风险。基差及月差偏高的情况下，期价容易反复。

【交易策略】

单边反弹对待，套利逢高空7多9。

（来源：方正中期期货）