5月15日期市早参：生猪市场供应宽松 棕榈油采购意愿相对有限

螺纹

逻辑：上周五，螺纹钢2310合约价格先扬后抑，收盘报价3579元/吨，较前一交易日结算价下跌56元/吨，跌幅1.54%。基本面上看，据最新数据显示，螺纹钢周度产量继续下滑，节后表需回暖，库存保持去化，当前供需矛盾并不突出，主要受成本端波动影响。技术分析上看，螺纹钢2310合约小时线MACD形成接力金叉，对应K线形成强势底分型。日内支撑位关注3562附近，压力位参考3742左右。综合来看，螺纹钢2310合约价格短期或震荡运行。

趋势观点：建议以逢低轻仓短多为主。

白糖

逻辑：上周五，白糖2307合约震荡偏弱运行，收盘报价6792元/吨，较前一交易日结算价下跌154元/吨，跌幅2.22%；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2307合约多单持仓253637手，空单持仓237881手，多空比1.07。2022/23榨季全球糖产量低于预期，处于偏紧状态，国内4月产销数据整体向好，叠加配额内外糖价差倒挂明显和配额制度的约束，支撑糖价，但市场对利好已有所消化，近期公布的中美经济数据整体偏差，引发市场对需求担忧，叠加预期巴西新榨季或增产，对糖价有一定制约；技术面上，因近期糖价不断走高，需注意期价高位技术性回调风险，以及市场宏观情绪的影响。多空因素交织下，预计市场短期或高位宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主。

生猪

逻辑：上周五，生猪2307合约震荡偏强运行，收盘报价15860元/吨，较前一交易日结算价上涨185元/吨，涨幅1.18%；交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2307合约多单持仓24966手，空单持仓26317手，多空比0.95。因猪粮比价持续低位，发改委会同有关部门表示适时启动第二批中央冻猪肉储备收储，加之5月规模场出栏计划预计缩减，利好猪价，但市场整体供应宽松，屠企因前期入库积极性较强导致库存增加，短期收购意愿较低，且终端消费处于季节性疲软。综合来看，预计市场短期或低位宽幅震荡运行为主。

趋势观点：建议以观望为主。

豆粕

逻辑：上周五，豆粕期货主力合约M2309收盘报价3537元/吨，较前一交易日结算价上涨60元/吨，涨幅1.73%。技术面，豆粕主力合约周线和月线在下方3350附近遇支撑，短期或有小幅反弹。供给方面，二季度为国内进口巴西大豆到港高峰期，5月巴西大豆卖压持续。我国油厂开机率持续回升。5月USDA报告偏空，2023/24年美国大豆的预期供应量、压榨量和期末库存增加，出口减少。综合分析，豆粕或以震荡偏弱为主。投资者或可逢高做空。

趋势观点：建议以逢高做空为主。

苹果

逻辑：上周五，苹果期货主力合约AP2310收盘报价8472元/吨，较前一交易日结算价下跌101元/吨，跌幅1.18%。需求方面，苹果产区行情平稳，客商按需拿货。山东产区存货商及商贩出货意愿有所增加，目前好货价格坚挺，实际成交以质论。西部产区果农货剩余不多，客商存货质优价高，有序出货为主，主流行情变化不大。新季果方面，产区陆续进入农忙阶段，新季苹果开始疏果。期货方面，近期天气多变，扰动苹果价格，投资者或可观望为主，激进者或可高抛低吸。

趋势观点：建议以观望或高抛低吸为主。

甲醇

逻辑：上周五，甲醇期货主力合约MA2309收盘报价2216元/吨，较上一交易日结算价下跌37元/吨，跌幅1.64%。供应端：甲醇供给端存量开工处于中高位，春检装置全面回归，供应压力加大。需求方面：新兴需求开工环比下滑（MTO/CTO工艺），传统工艺需求处于同期高位。进口方面：预计到港量增加，甲醇港口逐步开始累库。综合来看，甲醇供应压力较大，5月累库预期较强，但甲醇基差较大，盘面估值不高，下跌空间或有限，投资者或可逢高短空为主，需注意甲醇2309在2150-2200区间或有较强支撑。

趋势观点：建议以空仓观望或逢高短空为主。

玻璃

逻辑：上周五，玻璃期货主力合约FG2309收盘报价1683元/吨，较上一交易日结算价下跌7元/吨，跌幅0.41%。一季度的经济数据表明，中国经济恢复较为缓慢，虽然国家今年大力发展基础建设拉动经济，但实际效果并不明显。玻璃基本面较为矛盾，短期内难有较为明显的趋势，技术分析来看，玻璃经过回调，在1650附近或有较强支撑，投资者或可关注支撑位附近的短多机会。

趋势观点：建议以空仓观望或逢低短多为主。

鸡蛋

逻辑：上周五，鸡蛋期货主力合约JD2309收盘报价4153元/吨，较前一交易日结算价下跌5元/吨，跌幅0.12%，持仓量约13.28万手，日增仓约-0.3万手。现货方面，鸡蛋现货价格保持稳定，天气逐渐转热，鸡蛋储存难度增加，虽然连续两天去库，但当前库存位于高位，蛋价承压，据数据显示，截至5月12日鸡蛋生产环节库存可用天数为0.87天，流通环节库存可用天数为1.47天。持仓方面，5月12日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2309合约多单持仓约6.46万手，空单持仓约6.97万手，多空比约为0.93，净多持仓约为-0.51万手。整体来看，当前处于鸡蛋的消费淡季，高库存抑制蛋价，预计短期内鸡蛋宽幅震荡偏空运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢高做空。

棉花

逻辑：上周五，棉花期货主力合约CF2309收盘报价15440元/吨，较前一交易日结算价下跌205元/吨，跌幅1.31%，持仓量约64.76万手，日增仓约-2.88万手。现货方面，棉花现货价格悉数走弱，加工结束缓解了库存压力，但整体供应仍然宽松，近期新疆天气转好后，新棉播种进度陆续恢复，但下游纺企后续订单表现一般，据数据显示，截至5月12当周，织布厂周度开机率为54.6%，环比前一周（55.3%）有小幅下滑；但纺纱厂库存在连续一个月去库后首次回升，纺纱厂折库天数为16.3天，环比前一周（16.1天）有小幅上涨。持仓方面，5月12日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2309合约多单持仓约37.76万手，空单持仓约45.13万手，多空比约为0.84，净多持仓约为-7.37万手。天气炒作告一段落，下游订单偏少，棉价承压，预计短期内棉价宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主。

棕榈油

逻辑：上周五，棕榈油期货主力合约P2309收盘报价6828元/吨，较前一交易日结算价下跌180元/吨，跌幅2.57%。现货方面，据数据显示，上周五国内24度棕榈油日度均价较前一交易日下跌53元/吨。国内库存方面，截至5月5日当周，国内棕榈油库存为72.92万吨，较前一周降低4.52万吨，降幅5.84%。4月MPOB报告整体偏中性，预计5月马来西亚棕榈油产量环比将有明显提升，中国和印度库存偏高背景下，采购意愿相对有限，马来西亚出口较为疲软压制价格。预计棕榈油期价短期维持低位宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主。

沥青

逻辑：上周五，沥青期货主力合约BU2308收盘报价3549元/吨，较前一交易日结算价下跌71元/吨，跌幅1.96%。供应方面，据数据显示，截至5月10日，国内沥青周度产量为33.5万吨，较前一周增加3.6万吨，增幅12.04%；截至5月9日，国内沥青社会库存为74.4万吨，较前一周增加2.9万吨，增幅4.06%；企业库存为68.8万吨，较前一周增加1.2万吨，增幅1.78%。国内需求表现仍显平淡，预期兑现偏弱，此外，原油走弱削弱下游备货情绪，预计沥青期价短期将以低位宽幅震荡整理为主，关注原油价格变动。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢高短空。

（来源：华创期货）