沥青成本端风险恐较大 关注后期成本驱动问题

5月18日，石油沥青期货主力合约开盘报3671元/吨，今日盘中最高触及3766元/吨，最低下探3666元/吨；截止目前，石油沥青主力涨幅超3%。

【行情回顾】

5月17日，上海石油沥青价格上涨。主力合约2308，以3660元/吨收盘，上涨45元，涨幅为1.24%。

全部合约成交573071手，持仓量减少8376手至570200手。主力合约成交345089手，持仓量增加3267手至271290手。

【市场消息】

5月17日讯，数据显示，截至5月17日当周，按当前原料价格测算，生产沥青综合利润周度均值为-117.1元/吨，环比减少68.6元/吨。截至5月17日当周，国际原油价格有所上涨，沥青价格虽震荡偏强运行，但其他产品价格有所走弱，利润有所收窄。

5月17日讯，数据显示，截至5月17日当周，国内沥青79家样本企业产能利用率为30.9%，环比下降3%。综合来看，全国范围内西南地区开工率最高，东北地区开工率仍然垫底。西南地区开工率为42.0%，环比减少0.8%，东北地区开工率为13.1%，环比减少3.2%。

5月17日讯，据消息，截至5月17日当周，国内沥青54家样本企业厂家周度出货量共40.7万吨，环比减少3.9万吨或8.8%。综合来看，全国范围内山东地区出货量最高，为17.5万吨，环比减少18.8%；东北地区出货量最低，为0.9万吨，环比减少53.8%。

【机构观点】

东海期货：沥青开工走高库存累积，价格驱动不强 

沥青上周开工44.58%，环比增加3.9%。之后装置仍有停产检修及转产计划，沥青开工会小幅下降。而需求端在5月后没有太大的改变，目前终端的资金问题仍然没有得到缓解，道路沥青消费持续保持低位，库存因此也在继续增加，近期厂库和社会库双增。近期沥青盘面价格受到原油成本影响，窄幅偏弱震荡，在原油上行驱动不明显的情况下，沥青仅靠自己的供需较难走出独立行情，仍需等待后期成本驱动问题。 

弘业期货：沥青盘面跟随原油震荡为主

国际原油持续震荡，沥青成本端支撑有限，基本面稍显乏力，上涨动力不足，走势偏弱。供应来看，五月供应面偏宽松，华南以及华东地区个别炼厂增产以及复产，带动开工率小幅上涨。厂家库存和社会库存都有增加，正在接近去年同期水平，供应端支撑不再。需求端来看，南方地区近期降价以及优惠政策带动出货量有所增加，但北方尤其华北地区减少明显，带动整体出货减少。项目资金偏紧情况未得到缓解，执行合同出货为主，高价资源成交有限。短期来看，成本端风险较大，沥青基本面稍显乏力，盘面跟随原油震荡为主，后续能否上涨还需关注需求端的兑现。