基本面
供需：3月份PPPC统计的化学浆至中国发运量148.2万吨，环比12.3%，同比-4.6%，4月份数据显示纸浆进口总量296.7万吨，环比增加2.2%，同比增加20.9%。欧洲需求弱，未来或将继续增加国内发运量，进口增加趋势有望延续。短期针叶浆无新增投产，供应相对偏紧；阔叶浆新增投产约210万吨，考虑产能爬坡，阔叶浆供应逐渐宽松。
下游部分企业生产毛利出现回落，厂库有累库迹象，需求支撑难度较大。
库存：欧洲库存维持高位，国内五大港口总库存量约203.1万吨，环比1.2%，居于历史偏高位。
价差：SP09合约基差呈收敛趋势。Arauco公布6月外盘报价：银星$680、金星$610，与上月持平；明星$505，较上月上涨$30。针阔价差约900元/吨。
观点
供应端针紧阔松，国内纸浆进口量增加；欧洲和国内港口库存仍居较高位；4月起下游进入需求淡季，需求端对浆价支撑作用较小。纸浆或将维持弱势。
（来源：上海东亚期货）
| 名称 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 纸浆加权 | -- | -- | -- |
| 纸浆2504 | -- | -- | -- |
| 纸浆2503 | -- | -- | -- |
| 纸浆2502 | -- | -- | -- |
| 纸浆2501 | -- | -- | -- |
| 纸浆2412 | -- | -- | -- |
| 纸浆2411 | -- | -- | -- |
| 纸浆2410 | -- | -- | -- |
| 纸浆2409 | -- | -- | -- |
| 纸浆2408 | -- | -- | -- |
| 纸浆2407 | -- | -- | -- |
| 纸浆2406 | -- | -- | -- |
| 纸浆2405 | -- | -- | -- |
| 品种 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 沪铜主力 | -- | -- | -- |
| 沪铝主力 | -- | -- | -- |
| 线材主力 | -- | -- | -- |
| 热卷主力 | -- | -- | -- |
| 橡胶主力 | -- | -- | -- |
| 沥青主力 | -- | -- | -- |
| 燃料油主力 | -- | -- | -- |
| 螺纹钢主力 | -- | -- | -- |
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