【行情复盘】
期货市场：铁矿石昨夜盘走强，主力合约上涨1.45%收于804。
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现货市场：铁矿石现货市场价格昨日间小幅波动。截止6月13日，青岛港PB粉现货价格报840元/吨，日环比持平，卡粉报940元/吨，日环比上涨3元/吨，杨迪粉报790元/吨，日环比上涨7元/吨。
【基本面及重要资讯】
铁矿石昨夜盘走强。央行将7年期逆回购中标利率调降10BP，基本确定本周四到期的MLF将同步下调利率水平，此次降息符合市场预期。市场风险偏好上移，提振工业品价格。
产业层面，近期铁矿反弹的直接动力源自下游钢厂利润空间的改善。成材库存连续5周下降，终端需求表现出一定的韧性，成材价格的阶段性反弹叠加炉料端煤焦价格的回落，带动钢厂利润空间修复，对铁矿价格形成正向反馈。钢厂上周对铁矿石采购意愿明显增强，港口现货日均成交增至年初以来最高水平附近。铁水产量近期止跌企稳，铁矿实际日耗和疏港继续维持高位，钢厂厂内铁矿库存水平刷新前低。
上周铁矿港口库存继续下行，铁矿石基本面暂维持坚挺。虽然成材市场情绪出现改善，短期投机需求增加，但持续性存疑。今年高温天气或将提前到来，一旦终端消费转入淡季，黑色系将再度面临承压。
当前下游对成材价格上涨的接受度有限，成交量不高。4月地产投资增速依旧疲弱，销售无明显好转，新开工无明显改善，使得铁矿远月估值难有明显抬升。钢厂利润经过近两周向上游的传导已再度被压缩至低位，铁矿价格本轮反弹或将临近尾声，中期来看尚不具备持续走强的基础，追高需谨慎。
【交易策略】
钢厂利润经过近两周向上游的传导已再度被压缩至低位，铁矿价格本轮反弹或将临近尾声。一旦终端消费转入淡季，黑色系将再度面临承压，对铁矿反弹空间维持谨慎，维持逢高沽空策略。
【套利策略】
从终端需求角度来看，全年铁元素总需求将呈现前高后低的走势。一季度基建投资力度较强，新增专项债是近年来发行节奏较快的年份，预计基建投资增速下半年将环比下降。地产4-5月销售未延续改善，尤其是对黑色系需求影响较大的地产新开工数据依旧低迷。下半年随着竣工放缓，地产端对铁元素的需求将下降。
今年一季度铁水产量高于往年同期水平，但全年铁水产量预计仍将同比不增，旺季过后下半年铁水有较大的减产压力，将对铁矿石远月合约的估值形成压制。同时铁矿供给端全年前低后高，下半年外矿发运节奏将加快，铁矿下半年的供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。
铁矿石短期仍具备正套逻辑，但远月9-1间价差的驱动暂不明显。5月铁水继续维持高位，钢厂主要对焦炭和焦煤端利润形成挤压，铁矿价格相对坚挺，螺矿比回落。6月铁水产量减产压力将增大，钢厂低利润对铁矿价格的负反馈将增强，螺矿比有望向上修复。
（来源：方正中期期货）
| 名称 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 铁矿石加权 | -- | -- | -- |
| 铁矿石2504 | -- | -- | -- |
| 铁矿石2503 | -- | -- | -- |
| 铁矿石2502 | -- | -- | -- |
| 铁矿石2501 | -- | -- | -- |
| 铁矿石2412 | -- | -- | -- |
| 铁矿石2411 | -- | -- | -- |
| 铁矿石2410 | -- | -- | -- |
| 铁矿石2409 | -- | -- | -- |
| 铁矿石2408 | -- | -- | -- |
| 铁矿石2407 | -- | -- | -- |
| 铁矿石2406 | -- | -- | -- |
| 铁矿石2405 | -- | -- | -- |
| 品种 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 鸡蛋主力 | -- | -- | -- |
| 生猪主力 | -- | -- | -- |
| 豆油主力 | -- | -- | -- |
| 棕榈油主力 | -- | -- | -- |
| 焦煤主力 | -- | -- | -- |
| 铁矿石主力 | -- | -- | -- |
| 乙二醇主力 | -- | -- | -- |
| 聚乙烯主力 | -- | -- | -- |
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