焦炭盘面或强震荡上行 动力煤市场热度恢复

焦炭：部分钢厂与地区首轮暗涨，成材需求偏弱，盘面偏强震荡

昨日盘面宽震荡上行，部分钢厂与内蒙地区首轮暗涨，建材成交疲软，数据环比好转，唐山地区环保限产后续检修或小幅增加，市场传个别焦企车等货，但据了解为焦企压货人为制造车辆排队现象，港口贸易商观望为主，报价稳。基本面总库存小幅累积，碳元素紧平衡，焦企产量小幅下降，铁水高位上升但预计触顶回落，自身矛盾不大。钢厂维持一定利润，但钢厂补库意愿仍弱，供需或维持平衡略松。终端成材出口仍强，内需预计继续季节性转弱，盘面或强震荡上行，但高度预计有限不建议追高，仍可逢高布空，博弈后期政策不及预期、需求端进一步回落或粗钢压减落地。

焦煤：下游焦炭部分暗涨，终端需求一般，盘面或偏强震荡

昨日盘面宽震荡上行，部分地区焦炭暗涨，终端建材成交疲软，钢材表需不及预期，环保限产或压制终端需求触顶回落，竞拍流拍率略上升。基本面总库存小幅去化，碳元素紧平衡，采销与刚性供需平衡略紧。煤矿生产稳定，蒙煤通关维持高位，焦企维持略偏悲观补库意愿仍不高。黑色整体情绪有所回落，钢厂低库存策略叠加粗钢压减预期压制原料采购意愿，但焦炭提涨下采购意愿或改善，现货预期短线稳中偏强运行。后续博弈点关注粗钢压减与刺激政策预期变化，刺激政策预计强度有限，粗钢压减落地预期偏高，问题仅在于节奏。盘面短线或强震荡上行，高度有限不建议追高，逢高仍可布局中线空单。

动力煤：大集团外购调涨，市场热度恢复

产地价格继续上涨，非电需求活跃，市场热度恢复。港口市场维持博弈，大企业外购价上调，助推市场价格上行，市场刚需补库为主，买卖双方价格分歧大。矿方看好夏季市场需求，价格坚挺，气温上升，下游终端招标询货增加，主要集中在高卡品种上。华北、黄淮异常高温，中央气象台发布橙色预警，四川盆地、江南、华南闷热天气频繁。后半周，西南地区至长江中下游将迎来强降水，水电输出暂不及预期。高温下多地电厂负荷增长，主要城市电厂日耗季节性攀升，略高于21年水平。电厂库存整体充足，处于同比高位。港口调入中长协为主，调入量变维持中位；夏季高温，下游长协拉运积极，港口库存继续去化。行业库存高企，长协保供及外贸补充下，供给依然偏宽松，水电逐步恢复，迎峰度夏，需求季节性回归，近期价格或区间震荡。 

（来源：新湖期货）