7月6日期市导读：铝价延续震荡趋势为主 豆粕期价震荡整理

【有色早评】

【沪铝】

宏观面：澳洲联储暂停加息，将基准利率维持在4.1%水平，保持在2012年以来高位，符合市场预期。

基本面：7月5日，长江有色市场1#电解铝平均价为18,350元/吨，较上一交易日减少180元/吨；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为20,280元/吨、19,040元/吨、18,550元/吨、18,520元/吨。7月5日，电解铝升贴水维持在升水10元/吨附近，较上一交易日下跌140元/吨。7月4日，LME铝库存为544,400吨，较上一交易日增加2,350吨，注销仓单占比为50.05%。

后市展望：美联储6月暂缓加息后，7月有进一步加息意愿，明年开始降息的可能性大。中国房地产开发建设仍比较低迷，房地产市场还在缓慢恢复中。沪铝库存去库明显，LME铝库存小幅增加。云南迎来新一轮降水天气，当地电解铝供给可能进一步恢复。短期内，铝价可能以震荡趋势为主。

操作建议：观望为宜。

【沪铅】

基本面：7月5日，长江有色市场1#铅平均价为15,450元/吨，较上一交易日减少50；上海、广东、天津三地现货价格分别为15,000元/吨、15,200元/吨、15,350元/吨。7月5日，1#铅升贴水维持在贴水-245元/吨附近，较上一交易日增加10。7月4日，LME铅库存为41,375吨，较上一交易日无变化吨，注销仓单占比为6.16%。

后市展望：上周，沪铅库存去库明显、LME铅库存变化不大。原生铅开工率小幅增长。铅蓄电池开工率持续处于低位，需求整体处于传统淡季。短期内，铅价可能继续以震荡趋势为主。

操作建议：观望为宜。

农产品早评

【油脂】

行情回顾：油脂期价震荡整理，截止收盘，豆油Y2309合约上涨0.07%，棕榈油P2309合约下跌0.55%，菜油OI2309合约下跌0.63%。

基本面：受作物丰收季节良好的收割天气提振，印尼2022/23年度棕榈油产量较上次预估上调1.7%至4800万吨；马来西亚2022/23年度棕榈油产量较上次预估下调1%至1850万吨；全球2022/23年度棕榈油进口较上次预估下调0.2%至4860万吨，由于有来自其他植物油出口的竞争，棕榈油需求有所放缓。

后市展望：近期依然围绕天气炒作展开，美豆种植区天气依然延续干旱少雨，使得美豆有较强支撑。同时，马来、印尼地区受到厄尔尼诺现象的影响，市场普遍担忧棕榈油产量，价格震荡偏强运行。

操作建议：观望。

【粕类】

行情回顾：豆粕期价震荡整理，截止收盘豆粕M2309合约上涨0.38%，以3991元/吨报收。

基本面：预测2022/23年度我国大豆新增供给量11629万吨，其中国产大豆产量2029万吨，大豆进口量9600万吨；2022/23年度我国豆粕新增供给量7631万吨，同比增加346万吨，其中豆粕产量7627万吨。

后市展望：USDA超预期的面积报告抬升了美豆的波动区间，后期市场的波动方向主要还是要看天气情况，随着面积的调降，加上当前优良率较低，后期美国天气一旦转差，盘面依然有炒作的可能，豆粕期价继续保持强势。

操作建议：观望为宜。

【贵金属早评】 

【黄金】

行情回顾：昨日COMEX8月黄金窄幅收跌0.56％，收报1922.7美元/盎司；

宏观面：昨日黄金在美联储发布6月货币政策会议纪要之后进一步走低。昨日美联储公布了联邦公开市场委员会(FOMC) 6月份会议纪要，这场辩论的细节浮出水面。会议纪要倾向于鹰派，有官员曾呼吁加息。一些官员上月（6月）希望将利率上调0.25%，因为他们认为就业市场强劲，经济显示出更强的弹性迹象，而且通胀下降的速度不够快。会议纪要显示，几乎所有官员都预计今年会有更多加息，但未来的货币政策收紧将以较慢的速度进行（收紧速度要慢于2022年初以来货币政策的快速加息）。由于通胀仍远高于美联储2%的目标，就业市场强劲，通胀可能意外上升的风险，或者持续高通胀可能导致通胀预期失控的可能性，仍然是影响政策前景的关键因素。

基本面：7月5日，全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持有量为917.8吨，较上一日下降4吨。

操作建议：COMEX8月黄金上周最低触及1900美元。从日线图来看，黄金短期内将保持中性至看跌。相对强弱指数(RSI)保持在中线以下，表示市场情绪空头更胜一筹。如果1900美元失守，将会出现重大的技术性抛售。接下来，金价仍然有可能继续测试1900美元关口和关键支撑位，一旦跌破，投资者需关注非常重要的200日移动均线(目前在1868美元/盎司)。上行方面，100日移动均线(目前在1952美元/盎司区域附近)是一个短期的强劲阻力，只有能突破这一阻力黄金才可以继续吸引新的卖盘。日线收盘价站稳2000美元才能使中线多头恢复看涨信心，但此处预计有较大阻力。

【白银】

行情回顾：COMEX9月白银昨日小幅上涨了0.73％，收报23.345美元/盎司。

宏观面：同黄金 

基本面：7月5日，全球最大白银ETF iShares Silver Trust持有量14508.9吨，较上一日减少52吨。

后市展望：白银走势近期仍以贵金属属性为主，基本走势与黄金相同。

操作建议：COMEX白银上周的收盘价站上200日均线（22.7美元），该位置可能会提供一定的支撑。短线看白银还在犹豫。上方100日均线23.48美元、前高24.6美元附近可能有阻力。

【原油早评：】

行情回顾：WTI原油主力合约仍在70美元上方整理。

宏观面及基本面：沙特将自愿减产每日100万桶的时间延长至8月。俄罗斯也将在8月份将石油出口量每日减少50万桶。沙特和俄罗斯自愿减产幅度相当于全球供应量的1.5%，使欧佩克及其减产同盟国承诺的减少日产量达到516万桶。阿尔及利亚表示，该国将从8月1日至31日再削减原油日产量2万桶，以支持沙特阿拉伯和俄罗斯平衡和稳定石油市场的努力。据称，此次自愿减产是在4月份决定减产每日4.8万桶的基础上进行的。至此，占全球原油产量约40%的欧佩克及其减产同盟国已经累计减产每日366万桶，相当于全球需求的3.6%.

后市展望：目前油价上有美联储加息压力，下有OPEC+减产支撑，仍然上下两难。

操作建议： 激进投资者可考虑轻仓试多原油。稳健投资者仍可观望，以等待局势进一步明朗。 

行情回顾：聚烯烃期货昨日继续震荡整理，至昨日收盘PP2309下跌0.34%，塑料2309下跌0.05%。

基本面：PE方面，虽然下游处于需求淡季，但当前装置检修较多，市场看涨的意向有所提升，叠加近期石化出厂价相继上调，预计国内聚乙烯现货市场价格小幅偏强整理。

PP方面，下游目前处于季节性淡季，需求持续性不佳，成品去库缓慢，而未来供应端的压力持续释放，对聚丙烯价格形成压制，预计短期市场区间整理，上涨空间有限。

后市展望：宏观面改善有利于聚烯烃反弹，但是基本面偏弱仍制约反弹高度。

操作建议：待聚烯烃回落后，可考虑轻仓试多

【 黑色系早评】

【螺纹钢】  

行情回顾：昨日螺纹2310下跌0.53%。

基本面：据我的钢铁网数据显示，上周螺纹钢周度产量276.51万吨，环比上升3.24万吨，钢厂库存203.5万吨，环比上升10.87万吨，社会库存540.35万吨，环比上升9.87万吨。钢材五大品种周度产量940.74万吨，环比上升7.15万吨，两库库存合计1580.76万吨，环比上升36.22万吨。

核心观点：目前黑色板块整体呈震荡反弹走势

交易策略：建议rb2310多单中线轻仓持有

【铁矿石、焦煤、焦炭】

行情回顾：昨日铁矿2309上涨0.73%，焦煤2309下跌1.36%、焦炭2309下跌1.15%。

基本面：我的钢铁网数据显示，6月26日-7月2日当周全球铁矿石发运总量3468.1万吨，环比增加237.1万吨，澳洲巴西铁矿发运总量2943.9万吨，环比增加266.1万吨。6月30，全国45个港口铁矿库存为1.27亿吨，环比下降50.98万吨，焦煤港口库存215.5万吨，环比下降4.3万吨。

核心观点：黑色板块总体处于反弹之中

交易策略：建议中线震荡偏多对待