俄镍方面存在不确定性 纯镍过剩格局明确

北京时间7月19日，国内期市，有色金属多数上涨，镍期货实时行情现报165200.00元/吨，涨幅1.31%。

国际镍业研究组织公布数据显示，2023年5月，全球镍市供应过剩11900吨，去年同期则为供应过剩13900吨，4月为供应过剩18800吨。

淡水河谷第二季度镍产量为3.69万吨，前一季度为4.1万吨，公司仍预计今年镍产量为16万至17.5万吨。

伦敦金属交易所将镍的保证金从4983美元/吨下调至4509美元/吨，今日收盘后生效；今日镍现货价格上涨，涨幅为600元/吨。

机构观点：

宝城期货表示，近期美元指数大幅下挫给予镍价一定支撑，但影响较小，主要受到产业基本面压制，基差与月差持续下行，施累期价。产业上，纯镍供应增量逐渐兑现，整体供应趋于宽松；下游不锈钢社会库存平缓去库，硫酸镍月产量平稳回升。整体供应增量大于需求增量，纯镍过剩格局明确，但需要关注该逻辑是否已被交易充分，短线以技术和资金面为主。

东方汇金期货评价：当前镍价下方面临电积镍成本支撑，上方有新增供应压力，多空交织下以区间波动为主。宏观经济前景令市场担忧。海外货币政策边际收紧，节假日期间美联储主席鲍威尔释放鹰派言论，市场普遍认为7月加息25个基点的概率提升。另外英国、瑞士央行纷纷加息，海外央行普遍采用货币紧缩政策。地缘事件再生变数，俄乌局势一旦恶化，市场风险偏好降低，有色金属或承压，另外俄镍方面存在不确定性，关注LME交易所对俄镍是否出台新制裁措施。基本面来看，下游不锈钢进入需求淡季，端午期间小幅累库，总库存环比上涨超2%；新能源汽车方面表现较好，零售数据走强，硫酸镍价格有支撑。今年海外镍矿产量大幅增加，多个镍铁、硫酸镍及中间品产能投放，市场预估全球原生镍过剩幅度将超过20万吨，相比于去年预期更为悲观，价格或延续弱势。