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8月15日期市早报:尿素市场延续震荡偏强 铁矿石港口库存连续下降

发布时间:2023-8-15 10:18:11 作者:糖沫沫 来源:兴证期货
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近期国内尿素市场大稳小动,新单按需采买。供应端方面,前期检修装置陆续复产,现货供应相对稳定。需求端方面,复合肥企业逢低补单,部分集港订单跟进中。近期能源价格维持偏强,预计国内尿素市场延续震荡偏强,关注尿素装置变化及消息面情况。

贵金属:伦敦现货黄金收于1903.75美元/盎司,现货白银收于22.73美元/盎司;COMEX黄金期货收于1907.10美元/盎司,COMEX白银期货收于22.56美元/盎司。美国联邦基金利率期货显示,美联储9月维持利率不变概率近90%。但通胀数据向美联储调控目标的变动路径显现出强粘性,美联储停止加息后更倾向于保持高利率状态;10年期美国国债收益率升至去年以来的高位,市场再度押注美国经济可能支撑更久的高利率,在年底前大概率保持利率不变。市场对于欧美经济的预期呈现摇摆特征,贵金属价格或将呈现拉锯震荡。

从长期来看,在美债收益率倒挂背景下,欧美经济潜在的慢衰退风险问题长期存在,构成了黄金价格支撑。国际避险资金寻求黄金避险功能,全球部分央行增持黄金储备,中国7月末黄金储备报6869万盎司(约2136.5吨),环比增加74万盎司(约23.02吨),为连续第九个月增加。

早评【有色金属】

沪铜:现货报价,上海电解现货对当月合约报于升水110-170元/吨,均价140元/吨,较前一日下降55元/吨,平水铜成交价格68130~68250元/吨,升水铜成交价格68160~68270元/吨,换月交割倒计时流通货源偏紧,沪铜现货先抑后扬。

昨日夜盘沪铜偏强震荡。7月国内进出口数据同比下降。基本面,7月SMM中国电解铜产量为92.59万吨,环比增加0.8万吨,增幅为0.9%,同比增加10.2%:且较预期的90.21万吨增加2.38万吨。1-7月累计产量为648.51万吨,同比增加63.93万吨,增幅为10.94%。需求端,上周精铜制杆开工率 64.92%,周环比回升5.19 百分点;再生铜杆开工率47.08%,周环比上涨了6.88个百分点。库存方面,截至8月14日,SMM全国主流地区铜库存环比上周五下降0.99万吨至8.26万吨。综合来看,当前国内电解铜供需两旺,铜价在宏观刺激下冲高后回落,短期或继续震荡偏弱。

沪铝:现货报价,佛山地区报价18320~1830元/吨,较上日下降180元/吨;无地区报价18370~18390元/吨,较上下降160元/吨;杭州地区报价18370~18390元/吨,较上日下降170元/吨;重庆地区报价18350~18370元/吨,较上日下降180 元/吨;沈阳地区报价18350~18370元/吨,较上日下降160元/吨;天津地区报价18400~18420元/吨,较上日下降110元/吨。

昨日夜盘沪偏强震荡。基本面,国内电解铝运行产能维持增长,云南部分小分厂完成了电解铝复产启槽工作,目前省内仍有50多万吨待 复产产能,另外有40多万吨转移产能待投产,国内运行产能突破4200万吨高位。需求端,6月份国内铝棒出货不畅及加工费弱势运行等原因一直,国内铝棒等铝初加工产品开工率下滑,国内电解铝企业铝水比例下降,6月份国内电解铝行业铝水比例环比下降3.5个百分点至72%左右。8月4日当周,铝型材开工率61.6%,周环比-0.3个百分点;铝板带开工率76%,周环持平;铝线缆开工率59%,周环+0.4个百分点。库存方面,截止8月14日,SMM统计国内电解铝锭社会库存50.6万吨,较上周四库存下降0.5万吨,较2022年8月历史同期库存下降19.2万吨,仍继续位于近五年同期低位。综合来看,供应端复产对铝价形成压制,后续预计铝价将维持震荡走势。

沪锌:现货报价,上海0#锭报价20390~20490元/吨,较上日下降300 元/吨,广东0#锌锭报价20350~20450元/吨,较上日下降300元/吨,天津0#锌锭报价20520~20620元/吨,较上下降290元/吨。

昨日夜盘沪锌偏弱震荡。基本面,2023年7月SMM中国精炼锌产量为55.11万吨,环比下降0.14万吨或环比下降0.26%,同比增加15.79%,略超预期值。1至7月精炼锌累计产量达到377.7万吨,同比增加9.59%。需求端,终端消费持续萎靡,基建地产复苏不及预期,进入淡季后仍有进一步下滑的风险。库存方面,截至8月14日,SMM七地锌库存总量为11.65万吨,较上周一 (8月7日)下降0.94万吨,较上周五 (8月11日)下降0.07万吨。综合来看,短期的宏观利好继续刺激锌价上行后出现回落,短期或继续震荡偏弱。

工业硅:现货报价,华东不通氧553#硅13100(100)元/吨,通氧553#硅13600(200)元/吨,421#硅13950(200)元/吨。

多晶硅方面,多晶硅致密料71(0)元/千克,多晶硅菜花料报价68(0)元/千克。

有机硅方面,DMC平均价13550(0)元/吨,107胶14000(0)元/吨,硅油15600(0)元/吨。

铝合金锭SMM A00铝18380(-170)元/吨,A356铝合金锭19000(-150)元/吨,ADC12铝合金18900(-100)元/吨。

昨日工业硅期货价格冲高回落,小幅收涨,现货价格稳中有涨。从基本面来看,供应端从基本面来看,供应端主产区硅企逐步复产,上周我国工业硅产量约7.07万吨,产量较前期增加0.24万吨。开炉数量为345台,较前期增加22台,整体开炉率为48.05%,主要集中于四川地区。需求端,多晶硅价格有抬头现象,对工业硅等原料压价情绪或有所减弱行业开工率持稳,原计划在7月份投产的新增多晶硅产能有所延迟,但目前库存维持低位,预计对硅料价格起到一定支撑;有机硅方面,近期多家单体厂封盘不报,叠加“金九银十”下游消费旺季来临,企业提前备货,刚需单释放带动成交,DMC成交重心上移,单体厂亏损幅度收敛;铝合金企业开工率基本稳定,以刚需采购居多。综上,新疆大厂提价提振市场信心,硅价盘面偏强震荡,但基本面仍是偏空,预计上行空间有限。

碳酸锂:碳酸锂现货报价,国产99.5%电池级碳酸锂平均价239500(-4500)吨,国产99.2%工业零级碳酸锂平均价227000(-4000)元/吨,电池级氢氧化锂平均价235000(-3500)元/吨。

上一交易日碳酸锂期货主力合约LC2401结算价201550元/吨,下跌11500元/吨,幅度为5.54%。次主力合约LC2402结算价为195350元/吨,下跌10750元/吨,幅度为5.33%。

从基本面来看,碳酸锂国内供应端,锂云母、锂辉石、盐湖7月产量分别为12658吨,13440吨、9822吨,月度环比分别增加20.6%、6.8%和5.6%。随着锂原矿的增产,碳酸锂整体供应量增加,月度产量环增8.23%至44508吨。目前全球锂矿资源供应量依然可观,锂精矿月度进口量为351442吨,月度环比增加57.2%。需求端本月磷酸铁锂产量为204200吨、同比增加4.8%,月度开工率增加4%至63%。三元材料523和811本月产量为17634吨,19990吨,环比分别减少2.1%、增加1.3%。三元材料月度库存为650吨,月度环比下降2.5%,磷酸铁锂月度库存为25514吨,月度环比下降5.8%。碳酸锂月度下游库存为19279吨,月度环比下降6.8%。近期上游矿端价格松动,市场碳酸锂供应量增加,但中下游接受意愿仍然不高,采购数量不及预期。锂价中枢下移。

综合来看,短期供应端国内产量与海外精矿进口量增加,需求端中下游补库力度减缓,锂价仍有下降空间。

早评【黑色金属】

双焦:焦煤现货报价,京唐港库提价山西产报2150(0)元/吨,沙河驿镇自提价1930(0)元/吨;焦炭现货报价,日照港平仓价准一级冶金焦2240(0)元/吨,天津港平仓价准一级冶金焦2240(0)元/吨。

昨日双焦期价延续震荡,现货价格持稳。基本面来看,进口蒙煤方面,近几日口岸蒙煤成交走弱,高报价资源成交略显乏力;国内方面,焦炭第五轮提涨暂未落地,市场心态有所转弱,部分前期观望的贸易商开始出货兑现利润,下游焦企采购也更偏谨慎,炼焦煤成交氛围转为平淡,线上竞拍涨跌互现,流拍现象增加,煤矿线下报价目前多维持稳定,个别区域有降价现象。焦炭方面,随着近日钢材价格走弱,外加宏观利空,市场看涨预期减弱。供应端随着原料煤成本转弱,焦企盈利能力好转,生产积极性回升,部分惜售焦企开始积极放量,且前期超涨有回落现象,下游钢厂受制于物流仍未全面恢复外加恐高心理,到货表现一般,整体看焦炭供需面稍有变化,后期关注钢厂的盈利能力以及粗钢平控落地节点。

铁矿:现货报价,普式62%价格指数105.1美元/吨(+1.75),日照港超特粉700元/吨(-10),PB粉828元/吨(-13)。

台风影响消退,发运到港回升。据钢联数据,澳洲巴西铁矿发运总量2579.0万吨,环比增加298.3万吨。全球铁矿石发运总量2957.1万吨,环比增加124.2万吨。47港到港总量3283.2万吨,环比增加1347.9万吨;45港到港总量3180.9万吨,环比增加1313.5万吨。

随着唐山高炉复产,铁水重新上行,247家钢厂日均铁水产量243.60万吨,环比增加2.62万吨。市场传闻粗钢平控文件于中下旬出台。

全国45个港口进口铁矿库存为11945.91万吨,环比降344.45万吨;日均疏港量316.85万吨,环比16.10万吨。

总结来看,因前期台风影响,铁矿发运和到港明显下滑,而铁水产量高位上行,港口库存连续下降,对铁矿价格形成支撑,但地产风险发酵,且受粗钢平控压制,价格难持续上涨。

钢材:现货报价,江苏三线螺纹钢HRB400E 20mm汇总价收于3640元/吨(+0),上海热卷4.75mm汇总价3890元/吨(-40),唐山钢坯Q235汇总价3480元/吨(-40)。

美国劳工统计局公布的数据显示,美国7月CPI年率录得3.2%,虽结束连续12个月的放缓,但低于市场先前预期的3.3%,核心CPI年率录得4.7%,是2021年10月以来的最低水平。CME利率观测工具显示市场普遍预计9月不会继续加息。

经济数据不及预期,地产存有风险,出口连续下滑。7月新增社融5282亿元,低于Wind一致预期的1.1万亿元,同比少增2703亿元,信贷乏力。而头部房企债券违约,地产再次面临风险;下游项目拖欠工程款现象频繁,风险已经逐渐向钢贸蔓延;出口连续3个月负增长。

唐山高炉复产,铁水产量高位上行。高频数据显示钢材表需下滑,8月出口亦环比走弱;供给方面,铁水产量243.6万吨,周环比继续增加,近日平控传闻较多,或在中下旬出文件。库存方面,需求淡季,叠加地产风险蔓延,钢材加速累库。

总结来看,信贷乏力,地产存在风险,向钢贸蔓延;产业层面,表需下滑,出口走弱,钢材加速累库,基本面走弱,负反馈正在酝酿。粗钢平控文件或在中下旬出台。

早评【能源化工】

聚丙烯: 现货报价,现货报价,华东pp拉丝(油) 7330-7430元/吨,跌0元/吨;华东pp拉丝(煤) 7300-7420元/吨,跌0元/吨。

基本面来看,供应端,拉丝排产率24%,结构性支撑有所回升,不过近期装置负荷回升明显。需求方面,煤化工竞拍方面,竞拍氛围一般,拉丝成交 45%,下游开工略有分化,下游实际改善仍有限,对聚丙烯支撑仍较为有限。综合而言,供需端,装置负荷回升明显,叠加新增产能忧虑,供应压力仍在,需求仍未见实质改善,供需压制聚丙烯,不过原油及丙烷总体偏强,成本仍有支撑,不过原油边际动能有所减弱,聚丙烯震荡有所承压。

PTA&MEG:现货报价:PTA现货报价5845元/吨,跌75元/吨,乙二醇现货报价3940元/吨,跌65元/吨。

基本面来看,PTA方面,西北一套120万吨PTA装置已于投料,近期装置有所重启,装置负荷回升。MEG方面,近期油制装置重启,煤制装置有检修,装置负荷变化不大。需求上,近期负荷有所下滑,暂处于高位,近期部分聚酯检修,另聚酯负荷承压,关注后期聚酯效益及库存变化。综合而言,PTA方面,近期原油总体偏强,不过原油上行边际动能有所减弱,PTA加工差低迷,对PTA存支撑,而供应回升,聚酯有所承压,供需面对PTA有所压制。MEG方面,供应端相对宽裕,聚酯有一定减产,港口有所累库,供需压制盘面,乙二醇偏弱震荡。

甲醇:现货报价,江苏2390(-15),广东2360(0),鲁南2480(15),内蒙古2090(5),CFR中国主港239(-1)

从基本面来看,内地方面,上周卓创甲醇开工率 68.53%(+0.46%),西北开工率 73.57%(-0.51%),国内甲醇开工率恢复到高位,新疆广汇甲醇装置现已恢复满负荷运行;新奥达旗二期于8月8日开始检修恢复时间待定;兖矿榆林一期甲醇装置于8月7日停车,于8月10日产出产品;陕西长青甲醇装置8月初恢复满负荷运行 。港口方面,上周卓创港口库存总量在104.3万吨,较上周增加4.7万吨,继续累库,预计 2023 年 8月11日至 2023 年8月27日中国进口船货到港量在73.13万吨。外盘方面,马来西亚2号甲醇装置停车检修中,计划下周初重启恢复,其1号装置稳定运行中;伊朗Zagros PC目前两套甲醇装置,一套装置于本周一重启恢复,另外一套装置稳定运行中;8月9日伊朗Kaveh230万吨/年甲醇装置正常运行。需求方面,传统下游6-7月淡季,MTO方面,浙江兴兴MTO停车检修中,斯尔邦盛虹80万吨重启,已产出合格产品。综上,前期国内外能源价格异动带动甲醇反弹,近期外盘原油天然气强势延续,甲醇基本面来看,内地供应增加,港口累库,需求一般部分MTO装置重启,预计甲醇近期维持震荡小幅走强态势,关注海内外能源价格变化及甲醇下游开工情况。仅供参考。

尿素:现货报价,山东2494(-3),安徽2588(4),河北2485(15),河南2531(0)。

近期国内尿素市场大稳小动,新单按需采买。供应端方面,前期检修装置陆续复产,现货供应相对稳定。需求端方面,复合肥企业逢低补单,部分集港订单跟进中。近期能源价格维持偏强,预计国内尿素市场延续震荡偏强,关注尿素装置变化及消息面情况。

早评【农产品】

豆类:国内期货方面,豆二收盘价变动0.59%至4970元吨,豆油收盘价变动0.91%至8220元/吨,豆粕收盘价变动0.62%至3883元/吨。CBOT大豆变动1.24%至1324.75美分/蒲式耳。现货方面,美湾大豆CNF价576美元/吨,巴西豆CNF价581美元/吨,阿根廷豆CNF价685.88美元/吨。

美豆单产下调,市场持续计价产量上升可能。USDA供需报告下调美豆单产至50.9蒲式耳,产量下降引发盘面价格上升。但是8月整体充沛降水仍然存在大豆产量上行可能,大豆价格随即下降。外盘后市将持续关注产量修复情况,由于种植成本小幅上升,价格预计偏弱震荡,但下跌空降相对有限。

豆油基本面尚未发生改变,整体维持震荡走势。豆油库存持续位于高位,棕榈油7月库存同样有所上升,油脂供应整体较为宽松。下游需求有所好转,成交量开始上升,但节前备货尚未启动,豆油整体偏弱运行。

海关政策影响逐渐下降,豆粕产量边际收紧,近期偏强运行。检疫收紧持续影响大豆入库,本周豆粕产量仍然相对偏低,累库进程较慢。同时,下游养殖利润持续转好,豆粕需求向好趋势不变,双重影响下豆粕整体表现较强。

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