热卷期货盘面震荡走低 社会库存继续累积

【行情复盘】

期货市场：热卷期货震荡下行，2310合约日内跌0.79%至3889元/吨。夜盘窄幅波动。

现货市场：日内天津热卷主流报价3910元/吨，低合金加价150元/吨。期货盘面震荡走低，市场交投氛围冷清，目前淡季特征依旧明显，下游终端主动采购意愿不足。

【重要资讯】

1、8月14日全国250家长、短流程代表钢厂废钢库存总量442.42万吨，较上周五增0.81万吨，增0.18%；库存周转天9.5天，较上周五增0.1天；日消耗总量46.13万吨，较上周五降0.32%。

2、2023年7月中国出口钢材730.8万吨，较上月减少20.0万吨，环比下降2.7%；1-7月累计出口钢材5089.2万吨，同比增长27.9%。

3、据跟踪：2023年8月7日至2023年8月13日，全球船厂共接获36艘新船订单和1座油气生产平台订单；其中，中国船厂获得34艘新船订单和1座油气生产平台订单。

4、数据显示，7月乘用车市场零售达到177.5万辆，同比下降2.3%，环比下降6.3%。

【套利策略】

房地产政策持续发力，卷螺差等待机会，热卷周产量小幅回落，产量预期不明，热卷套利观望。

【交易策略】

8月热卷处于实际需求预期转弱，供应关注度增加局面。国外衰退国内复苏，宏观节奏不一，大宗商品氛围波动较快。国内相关下游有产业刺激政策，实际需求不及预期，市场传言有新财政刺激。供给方面，2022年粗钢产量下降2.1%，全球同比下降4.2%。板材厂周产量回升，主要增幅地区在华东和东北地区，厂库因发运问题小幅增加，但社会库存继续累积，库存前移，高频表观需求小幅回落。

技术上，此前热卷主力连续合约突破3760-3880箱体，上方缺口4140受阻，短期跌破4000关口，重回前大箱体3750-3900，走势转震荡。

操作上，弱利润下热卷估值不高，市场博弈政策预期，目前驱动仅止于预期，符合淡季交易预期的路数，短线情绪衰退，暂观望。如后续周表观需求不佳，可关注套利头寸10-1反套。

（来源：方正中期期货）