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工业硅:现货挺价意愿较强 盘面偏强运行

发布时间:2023-9-5 14:13:02 作者:七羊 来源:广发期货
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8月丰水期预计将为全年成本低点,随着后续逐步进入枯水期来临,生产成本重心上涨,支持价格重心上移。近期硅厂及贸易商现货挺价意愿较强,整体市场情绪在升高,现货紧张的情绪中向好,工业硅价格或许仍将偏强震荡。

【现货】9月4日,据统计,华东地区通氧Si5530工业硅市场均价14150元/吨,环比上涨100元/吨;不通氧Si5530工业硅市场均价13650元/吨,环比上涨100元/吨。华东Si4210工业硅市场均价15050元/吨,环比上涨50元/吨。许多硅厂封盘观望,通氧低品位现货持续紧张,成交重心小幅上升,期现商采购积极性略有提升。

【供应】据统计7月中国工业硅产量在28.28万吨,环比增加1.77万吨增幅6.7%,同比维持减少在11.3%。2023年1-7月份累计工业硅产量在197.81万吨,环比增幅缩至1.4%。8月预计产量环比将有明显增幅。8月产量增加预计主要来自新疆、四川、宁夏地区,四川地区因限电及大运会限产等影响消除以及硅市回暖开工率提升较快,新疆地区随着部分中小规模硅企检修结束复产整体供应也缓幅增加,其余产区如内蒙古、甘肃、等地产业也有部分增产情况。此外,新投产产能方面,除了协鑫的新疆产能继续释放外,东方希望在宁夏产能的投产也将带来增量,预计9月供应压力依旧较大。

【需求】从多晶硅方面来看,光伏产业链景气度持续提升,多晶硅价格继续上行,多晶硅库存继续维持低位,拉晶厂临近月底开始新一轮集中采购,预计9月也仍将对工业硅需求有正向带动作用。从有机硅方面来看,随着工业硅价格上涨,成本端对有机硅企业释压,行业亏损再度走阔,月底部分停车企业计划重启,有机硅市场或再度出现累库风险,关注后续金九银十能否带动需求复苏。从合金和出口角度来看,9月预计两者带来的增量有限,但新能源车依旧对铝合金行业有正向带动,预计四季度环比将逐步恢复。

【库存】据统计9月1日金属硅三地社会库存共计29万吨,较上月底环比增加7.3万吨,环比增加33.64%。金属硅库存表现继续由厂库向社会库转移。社会交割仓库方面,广东、上海、昆明地区绝大多数交割仓库均已达到满仓状态,初步了解广东地区暂没有扩容想法,上海、四川、昆明部分仓库有扩容考虑。普通仓库方面,昆明和天津港到货较多库存增加,黄埔港出口较多库存小幅减少。供应端硅厂厂库库存维持低位,金属硅行业库存继续显性化表现。截至9月4日,广期所工业硅仓单24264手,环比增加276手。

【逻辑】成本方面,8月丰水期预计将为全年成本低点,随着后续逐步进入枯水期来临,生产成本重心上涨,支持价格重心上移。近期硅厂及贸易商现货挺价意愿较强,整体市场情绪在升高,现货紧张的情绪中向好,工业硅价格或许仍将偏强震荡,但建议等价格回落后逢低采购,不建议追高。同时需要注意11月集中注销仓单流向现货市场将导致现货供应短期内大幅增加,目前仓单量已接近12万吨,后期预计有望达到15-20万吨,届时在9月前注册的仓单大部分均难以抛回12月合约,因不满足生产(出厂)日期在90天以内(含当日)的要求。

【操作建议】待价格回落逢低采购,不建议追高

【短期观点】中性

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