【行情复盘】
周三,生猪期货震荡回落,11对01贴水扩大。截止收盘,主力11合约期价收于16730元/吨,环比前一交易日跌0.68%,11基差(河南)110元/吨。
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本周生猪现货近期偏弱震荡,今日全国均价16.69元/公斤左右,环比昨日涨0.09元/公斤左右,期现价差持稳。本周屠宰量环比延续稳中略有反弹,7kg仔猪价格跌幅扩大,并低于出栏成本,饲料价格出现显著上涨,尤其豆粕价格创出近期新高,商品整体呈现超高波动注意风险控制,关注近期8月份上市公司公告生猪销售情况。
【重要资讯】
基本面数据,截止第33周,出栏体重121.93kg,周环比增0.07kg,同比低0.57kg,猪肉库容率30.97%,环上周增0.34%,同比增7.57%。生猪出栏体重延续反弹,上周屠宰量高开低走,环比稳中略有反弹,绝对量仍高于去年同期水平,上周样本企业屠宰量82.99万头,周环比增1.59%,同比高18.99%。
数据显示,第33周猪粮比5.96:1,环比上周降1.08%,同比低21.62%,数据显示,外购育肥利润-197元/头,周环比跌32元/头,同比跌796元/头,自繁自养利润39元/头,环比跌41元/头,同比跌533元/头,饲料大幅上涨带动养殖利润回落,但整体逐步回到完全成本上方;7KG仔猪均价291元/头,环比上周跌11.90%,同比跌43.01%;二元母猪价格30.98元/kg,环比上周涨0.26%,同比跌14.66%。
【交易策略】
8月下旬至9月初国内大宗商品呈现系统性大涨,尤其饲料原料豆粕持续创出新高,生猪期价对生猪现货及其他商品相对估值持续走低。
基本面上,国内终端消费预计逐步改善,新生开学及中秋节旺季带动终端消费开启备货。8月整体屠宰量环比7月持续小幅回落,但出栏体重止跌反弹,但目前体重仍然处于低位,不过冻品库存仍然偏高,压制白条价格。
中期生猪供需基本面上,当前基础存栏偏高,但大猪供应紧俏,标肥价差处于逆季节性低位,而今年上半年散户补栏偏低,猪价反转后,二育养殖户跃跃欲试,可能成为三季度推动猪价上涨的主要力量。三季度开始,生猪出栏成本环比增加叠加阶段性消费走向旺季,生猪近端现货价格大概率开始底部反转。
期价上,目前整体估值不高,供需环比边际出现改善的情况下,期价或延续震荡反弹,远月合约盘面养殖利润虽然转正,但价格仍然不高。
交易上,生猪主力合约持仓量处于高位,多空博弈激烈,单边或将维持减仓反弹,谨慎投资者择机空11多01策略不变,激进投资者逢低买入01合约。边际上警惕饲料养殖板块集体估值下移带来的系统性风险,关注近端09交割情况。
【风险点】
疫病导致存栏损失,消费不及预期,饲料原料价格,储备政策。
(来源:方正中期期货)
名称 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
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生猪加权 | -- | -- | -- |
生猪2503 | -- | -- | -- |
生猪2501 | -- | -- | -- |
生猪2411 | -- | -- | -- |
生猪2409 | -- | -- | -- |
生猪2407 | -- | -- | -- |
生猪2405 | -- | -- | -- |
品种 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
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鸡蛋主力 | -- | -- | -- |
生猪主力 | -- | -- | -- |
豆油主力 | -- | -- | -- |
棕榈油主力 | -- | -- | -- |
焦煤主力 | -- | -- | -- |
铁矿石主力 | -- | -- | -- |
乙二醇主力 | -- | -- | -- |
聚乙烯主力 | -- | -- | -- |