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9月18日期市早报:PTA市场价格或高位震荡 乙二醇供应端压力仍难减轻

发布时间:2023-9-18 10:14:48 作者:糖沫沫 来源:东方汇金期货
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短期内成本支撑存在,聚酯及终端需求受亚运会影响在预期内降负;然考虑美国经济数据不及预期,高油价、高通胀拖累经济修复,TA供应压力较大,亚运会影响下游降负;综合来看,短线供需边际趋弱,宏观风险加剧,市场价格或高位震荡,关注成本托举及计划外装置检修。

贵金属

外盘贵金属价格探底回升,在美国发布8日PPI数据和零售销售数据,其中8月PPI同以超预期上行,零售销售环比超预期,两者超预期表现均因为能源价格上行引发,扣除能源因素后的数据基本表现为下行。对通胀的担忧是美联储维持紧缩的货币政策预期,但外盘贵金属价格探底回升,显示消化不利因素后外盘下方支撑渐强。外盘价格有支撑,叠加近期国内人民币汇率、避险情绪等因素,导致沪金沪银价格继续明显上涨,近期沪金和美黄金价差逐步扩大,国内消费保持旺盛、人民币汇率因素以及避险因素等多方面影响。

螺纹

市场始终在强预期和弱现实之间反复博弈,延续震荡运行为主。宏观方面,年内二度降准落地,推动经济持续恢复、回升向好,市场情绪被点燃,8月房地产数据依旧疲弱。供应端来看,钢厂利润持续处于低位,本周五大钢材总产量降18.58万吨至903.82万吨,创7个月新低,但是钢联数据显示,9月上旬重点统计钢铁企业粗钢日均产量旬环比上涨5.53%至215.88万吨,同比增长2.89%。且上周247家钢厂盈利率续降至45.02%,但日均铁水产量再创阶段新高248.24万吨。房地产数据未能贡献积极力量。1-8月份,全国房地产开发投资同比降幅扩大至8.8%,房屋施工和销售面积均同比下降7.1%,降幅扩大,新开工面积同比降幅收窄,但仍下降24.4%,房地产开发企业到位资金同比下降12.9%,仍然只有竣工端维持较强增长。

铁矿石

铁矿偏强运行。宏观方面央行降准提升信心,8月金融数据超预期,且消费市场继续恢复。宏观市场情绪较好,8月金融数据“强劲反弹”,总体超出市场预期,8月新增贷款创下历史同期峰值,提振商品市场信心。供需方面,短期铁矿需求具有韧性。我的钢铁网数据显示,本周247家钢厂日均铁水产量环比下降0.40万吨至247.84万吨,仍处于相对高位,此外中秋、假期将至,钢厂原料补库需求趋增,本周全国钢厂进口铁矿石库存总量为8832.48万吨,环比增加300.59万吨,铁矿价格下方支撑力度依旧较强。但钢厂盈利率的持续走低,以及铁水产量的微降,不得不对产业链是否产生负反馈持怀疑态度。周内尽管受台风影响的船舶陆续入港,外矿到港量攀升,但钢厂需求坚挺,且双节前夕存在补库需求,港口铁矿石日均疏港量升至4个半月高位的323.79万吨,港口铁矿石库存微降。

双焦

钢材期货高开高走,双焦跟随偏强运行。宏观方面,在降息、优化房地产金融政策等大招连出后,人民银行决定于9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点,将释放超过5000亿元的中长期流动性,推动经济持续恢复、回升向好。即便8月房地产数据表现依旧偏弱,但在政策强预期下,钢企主动减产意愿不强。因此,长治低硫瘦主焦成交价2060涨60元/吨,吕梁中硫1/3原煤价格稳,太原古交低硫主焦精煤A9.5,S0.5,G85出厂现金含税价2050涨50元/吨。焦炭供需结构同样稍显紧张,在焦企亏损加剧以及需求双重推动下,上周末市场已有提涨声音出现,当前提涨范围有所扩大。不过,即便钢厂主动减产积极性并不高,但主流钢焦企业还未有回应,因终端旺季需求并未兑现,钢企利润始终较低,对于本轮涨价抵触情绪很强。目前来看,焦企生产依然偏积极,但焦企不乏有减产预期,区域内焦企出货较为顺畅,期价重回升水格局。

沪铜偏强震荡,日内涨幅有所扩大,收盘上涨0.79%。中国央行超预期降息,提振市场信心,叠加国内铜市库存低位,沪铜暂时企稳。宏观方面,金融数据表现较差,7月人民币贷款增加3459亿元,同比少增3498亿元,为2009年11月以来新低;社会融资规模增量为5282亿元,比上年同期少2703亿元,创下7年新低。15日早间,央行就开展了非对称降息操作,调降公开市场逆回购操作利率10个基点和MLF利率15个基点,央行开展2040亿元公开市场逆回购操作和4010亿元中期借贷便利(MLF)操作,中标利率分别为1.8%、2.5%。近期铜精矿加工费高位徘徊,8月国内冶炼厂产量有增加预期,下游需求仍显平淡,不过国内库存整体仍然处于较低位置,仍为铜价提供支撑。对于供需面,矿端供应维持宽松,8月冶炼厂检修减少,供应端预计增加;月度终端消费增速依旧较高,终端需求仍然维持韧性,铜价重心下移后下游订单增加,下游开工率环比回升3.19个百分点;精废价差缩窄利于精铜消费;国内社会库存环比继续下降近1万吨至8.26万吨,后续进口铜到货与国产铜发货增加有累库预期,但金九银十将近下游亦有采购需求,库存仍需边走边看。

美联储7月加息符合预期,叠加云南复产国内过剩格局逐渐落实,内外共振铝价重心持续下调。外地调货的窗口开启,华东现货高升水格局逐步改盖,下旬在企业增加铸锭安排下铝水比例将有所下调,日淡季铝棒去库床力较大,铝锭社库有转向累库苗头,铝价或延续弱势运行,关注四川乐山限电后续进展,以及内外价差修复后进口增量。

精炼镍社会库存大幅累库,叠加近期硫酸镍价格松动,电积镍成本支撑力度减弱,基本面偏空的影响下,沪镍震荡回落。现货方面,今日上海有色网现货镍报价167600-171300元/吨,均价169450元/吨,跌4800元/吨,金川升水报5300-5500元/吨,均价5400元/吨,价格与上一交易日上调950元/吨。俄镍升水报价2000-2200元/吨,均价2100元/吨,较前一交易日上调100元/吨。受到镍价下跌的影响,现市成交情况有所好转,一些用家采购情绪提升,早盘实际出货量增多,不过淡季消费有限,市场仍多维持按需采购。电积镍产能陆续投放,7月产量维持高位,下游需求疲软,上周精炼镍社会库存大幅累。

大豆

豆粕

9月15日,生意社豆粕基准价为4796.00元/吨,与本月初(5026.00元/吨)相比,下降了-4.58%。

9月15日,生意社大豆基准价为5150.00元/吨,与本月初(5300.00元/吨)相比,下降了-2.83%。

9月15日大豆港口分销价格5100元/吨,较上9月1日报价5080元/吨,上涨20元/吨。

进口大豆到国内港口C&F报价(国家粮油信息中心)  

单位:美元/吨

类别

价格类型

9月15日

9月14日

9月13日

9月12日

9月11日

美湾大豆(10月船期)

C&F价格

597

591

584

595

594

美西大豆(10月船期)

C&F价格

594

590

587

596

593

巴西大豆 (10月船期)

C&F价格

592

588

585

595

593

国产大豆现货报价(国家粮油信息中心)  

单位:元/吨

省份/地区

价格类型

9月15日

9月14日

9月13日

9月12日

9月11日

黑龙江佳木斯

收购价格

5080

5080

5080

4960

4960

内蒙古轧兰屯

收购价格

5160

5160

5160

5160

5160

吉林长春

收购价格

5200

5200

5200

5200

5200

辽宁大连

入厂价格

5480

5480

5480

5480

5480

山东博兴

入厂价格

5760

5760

5760

5720

5720

河南周口

入厂价格

5820

5820

5820

5780

5780

海关数据显示,2023年8月份中国大豆进口量936.2万吨,比7月进口量减少973.1万吨,环比减幅3.79%。同比去年进口量717万吨增加219万吨,增幅30.5%。

2023年1月至8月中国大豆进口量为7165吨,同比去年6134万吨增长16.8%。

据同花顺数据显示,截至9月11日,全国进口大豆港口库存为676.09万吨。截止9月1日豆粕库存量为68.73万吨,较上周的63.21万吨减少5.52万吨,环比增加8.7%。

截至2023年8月31日当周,美国2023/24年度大豆净销售量为1,783,100吨,主要销往未知目的地(863,900吨),中国(735,200吨),日本(88,200吨),印尼(53,600吨),以及中国台湾(19,800吨)。2022/23年度净销售量155,600吨结转到了2023/24年度。

美国农业部9月供需报告:9月美国2023/2024年度大豆产量预期为41.46亿蒲式耳,市场预期为41.57亿蒲式耳,8月月报预期为42.05亿蒲式耳。9月美国2023/2024年度大豆期末库存预期为2.2亿蒲式耳,市场预期为2.07亿蒲式耳,8月月报预期为2.45亿蒲式耳。9月美国2023/2024年度大豆单产预期为50.1蒲式耳/英亩,市场预期为50.2蒲式耳/英亩,8月月报预期为50.9蒲式耳/英亩。

截至2023年9月7日的一周,美国大豆出口检验量为310,073吨,上周为406,934吨,去年同期为341,713吨。

2023年巴西大豆、豆粕和豆油的出口收入预计将达到创纪录的668亿美元,高于之前预测的665.8亿美元,2022年为609亿美元。

巴西外贸秘书处(Secex)的统计数据显示,8月1至31日,巴西大豆出口量为857.3万吨,比去年8月份的出口量594.5万吨提高44.2%。

玉米

9月15日,生意社玉米基准价为2827.14元/吨,与本月初(2830.00元/吨)相比,下降了-0.10%。

截止9月1日,据同花顺数据显示南北港口总库存144万吨,较上周库存168万吨减少24万吨,环比减少14%。

美国农业部在9月份供需报告里预计2022/23年度巴西玉米产量为创纪录的1.37亿吨,高于上月预期的1.35亿吨,出口量预计为创纪录的5700万吨,高于上月预测的5600万吨,超越美国(4229万吨)成为世界头号玉米出口国;2023/24年度巴西玉米产量预计降至1.29亿吨,但是仍将蝉联世界头号玉米出口国,出口量预计为5500万吨,超过美国的预期出口量5207万吨。

巴西谷物出口商协会(ANEC)表示,9月份巴西玉米出口量估计为1020万吨,高于上周预估的966.8万吨,如果这一预测成为现实,将打破8月份刚刚创下的历史最高纪录926.2万吨。

ANEC预计2023年巴西玉米出口量为5200万吨,高于2022年的历史峰值4470万吨,也远远高于2021年的2060万吨。

美国农业部9月供需报告:预测2023/24年度美国玉米产量达到151.34亿蒲,高于8月份预测的151.11蒲,比上年提高10.2%;单产预计为173.8蒲/英亩,低于上月预测的175.1蒲/英亩,但是同比提高0.5蒲/英亩;种植面积调高到9490万英亩,高于上月预测的9410万英亩,比上年高出630万英亩或7.1%;库存预计为22.21亿蒲,高于上月预测的22.02亿蒲,比上年的14.52亿蒲高出53.0%;库存用量比为15.4%,高于8月份预测的15.3%,远高于上年的10.6%。

截至2023年8月31日的一周,美国玉米出口检验量为481,309吨,上周599,910吨,去年同期为542,943吨。

原油

国际原油期货周五触及10个月高位,周线连续第三周上涨,沙特阿拉伯减产导致供应紧张,对中国需求将乐观的预期也带来提振。自从沙特和俄罗斯本月宣布将130万桶/日的供应削减联合行动延长至年底以来,对供应的担忧一直是推动油价上涨的动力。中国最新公布的8月工业和消费均优预期增长,加之向好的金融及外贸数据、“马不停蹄”出笼的政策工具,共同释放出中国经济企稳势头的积极信号。中国8月规模以上工业增加值同比增长4.50%,高于7月3.7%的增速。8月社会消费品零售总额同比增长4.60%,高于上月2.5%的增幅。数据亦显示,8月炼油加工量增至创纪录的6,469万吨,同比增长19.6%,相当于1,523万桶/日。中国好于预期的工业产出和零售销售数据也提振油价,中国的经济状况被认为对今年剩余时间的石油需求至关重要。

PTA

周五PTA现货价格收涨至6455,供应商及市场卖家正常出货,买盘维持刚需,日内基差走弱明显,成本支撑现货价格延续涨势,9月主港交割01升水18附近成交,实盘清淡。供应端利好延续, 原油价格的底部逐渐抬升、高点不断刷新,对聚酯市场带来强势支撑;并且上游PX一套装置因歧化装置检修降负10%-15%,综合推动 PX价格涨幅较大,对PTA带来强劲的成本支撑;但PTA目前现货供应充裕,且自身检修力度有限之下,现货加工费区间下滑显著,工厂亏损压力逐渐增加。然而下周聚酯负荷存显著下滑预期,但原油价格在供应收紧背景下或延续高位走势,成本支撑预计犹存。短期内成本支撑存在,聚酯及终端需求受亚运会影响在预期内降负;然考虑美国经济数据不及预期,高油价、高通胀拖累经济修复,TA供应压力较大,亚运会影响下游降负;综合来看,短线供需边际趋弱,宏观风险加剧,市场价格或高位震荡,关注成本托举及计划外装置检修。

乙二醇

周五乙二醇市场整体走势震荡偏强,原油持续高位下化工品整体走势提振,乙二醇市场低价买盘积极,且交割带动下成交氛围尚可,日内现货4188-4233之间成交,基差方面波动有限,现货基差贴水01合约145/150附近,华南市场高位微调,下游买盘兴趣保持谨慎态度。近期张家港乙二醇现货市场延续反弹走势,乙二醇成本端持续上涨,加之国际原油带动下,化工商品反弹趋势明显,对多头信心形成较强支撑,现货价格一度突破4200整数关口,但是由于缺少供需利好支持,市场逢高出货意愿增强下,出现回撤整理走势。乙二醇成本端持续保持高位运行,对市场强势形成一定利好支撑,但从供需结构来看,供应端压力目前仍难减轻,主要是国产产量仍处于较高位置,后期下降空间已不大,进口货到货量偏高下,主港库存去库存周期难现下,供需结构难有明显改观下,限制市场向上动力。乙二醇多空力量并无明显倾斜下,多方想实现突破性上涨,还需要新的利好出现,短线应观望突破的有效性,如能确认,后市将有一定上涨空间,但是目前乙二醇开工率总体处于偏低水平,存量装置停车较多情况下,对乙二醇估值修复行情将产生较大的压制。

甲醇

周五甲醇太仓现货价格2530,+5,内蒙古北线价格2140,+25,西北甲醇行情局部上涨,期货盘面对市场氛围有所提振,部分企业上调报价出货,多补空成交为主,鲁北主销区招标价格小幅提涨,刚需成交为主,近周末大部分生产企业多执行合同为主。近期内地甲醇生产企业存节前排库需求,内地市场心态偏弱,下游及贸易商多观望情绪,内地市场延续弱势,企业报价下调,但出货仍略显一般,在内地市场弱势的影响下,盘面也有所回调,但港口地区在需求预期向好的支撑下,港口地区库存虽大幅累积,但市场心态仍较为坚挺,基差偏强势运行。短期内供应端,下周暂无装置集中检修,关注秋季管控、秋季检修计划的陆续报出,尤其是山西等地区,而阳煤丰喜10、盛发17及泸天化40万吨/年等甲醇装置计划恢复,内地供应充裕。需求端,淄博齐星化学装置负荷提升,甲醛需求或增加;氯化物、二甲醚需求变化或不大;安徽华谊预计重启,醋酸需求或增加;利华益计划开工,MTBE需求或增加;关注浙江兴兴MTO恢复时间。成本端,后期看安检相对严格,供应面相对偏紧,库存低位,短期看煤炭价格或相对坚挺。

天然橡胶

周五 天胶价格小幅上涨,其中全乳胶13050元/吨,0/0%;20号泰标1500美元/吨,+10/+0.67%,折合人民币10768元/吨;20号泰混11720元/吨,+90/+0.77%,天胶价格高位盘整,下游对原料高价接受能力尚可,深色胶现货价格小幅上涨。近期国内外产区不规则降雨扰动胶水产出,供应偏少预期维持,受到买盘情绪低压拖拽国内原料价格稳中走弱;国内贸易商对海外订单补货积极性降温,海外原料价格涨幅放缓,对天胶市场上行驱动走弱。天胶中国库存浅色继续增加、深色延续下降趋势,青岛港去库幅度增加以及下游轮胎企业开工平稳,节前或存备货行为给予天胶底部支撑。短期天然橡胶市场上行空间有限,或存震荡调整预期。现阶段,全球天胶产出不及预期,原料价格维持高位,成品涨幅快于原料端,上游加工利润得以修复,提振市场看多信心。十一长假来临,下游工厂存备货行为,但对原材料高价接货意愿不强,胶价或震荡调整。中长期深色胶去库趋势不改,市场或继续炒作主产区减产,关注近期海外船期到港情况。

玻璃

周五浮法玻璃现货价格2064元/吨,较上一交易日上持平,华北市场延续平淡,沙河市场价格窄幅盘整;华东市场变化不大,稳价出货为主;华中市场冷修日产1000吨产线,供应面压力有所减弱,需求面延续弱稳态势,价格稳定为主;华南市场交投情绪一般,市场维稳为主。近期周国内浮法玻璃现货市场情况略有分歧,除个别区域下游适量补货,产销较好,库存有所下降外,其他区域市场不温不火甚至个别区域为促进出货,价格略有松动,下游随行就市为主。华北市场延续不温不火走势,整体产销减缓,库存增加,部分企业对局部地区或者客户优惠继续。整体市场表现清淡,观望情绪浓厚,沙河市场价格窄幅盘整,业者随行就市,下游采购谨慎。华中市场本周价格多数持稳,个别企业为促进出货,价格略有松动,场内拿货情绪不高,日均产销多不过百,库存上涨,对后市信心一般,厂家操作预计随行就市为主。华南市场出货略有分歧,局部区域产销较高下部分企业价格上调,另有局部区域受天气影响出货受阻,产销较差,但下游阶段性补库下,企业库存仍有下滑。

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