国内纯镍社会库存渐增 沪镍期货行情震荡回落

9月21日，沪镍期货主力合约开盘报162270元/吨，今日盘中行情大幅下行，最低触及至158760元/吨，跌幅超2%；截至发稿，沪镍主力暂报159130元/吨，跌幅2.69%。

今日沪镍期货价格大幅下行，对于后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

五矿期货：周三，LME镍库存增540吨，Cash/3M维持高贴水。价格方面，LME镍三月合约跌2.23%，沪镍主力合约涨1.16%。 国内基本面方面，周三现货价格报162400～169800元/吨，俄镍现货对10合约贴水150元/吨，金 川镍现货升水4400元/吨。进出口方面，根据模型测算，镍板进口窗口关闭，短期终端下游需求回升幅度仍低于国内新增产能供应增加幅度，俄镍现货升贴水持续承压。镍铁方面，印尼和国内 镍铁产量增长边际放缓，短期旺季钢厂高排产仍驱动镍铁基本面改善。综合来看，原生镍市场基 本面边际改善但整体现实维持供应过剩态势，关注印尼产业政策对原料价格和镍铁供需基本面持续影响。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存小幅去库，现货和期货主力合约价格震荡回落，但成本和需求支撑因素维持。短期关注国内经济刺激政策和海外资源国产业政策等因素对弱产业链基本面下价格支撑，中期关注中国和印尼中间品和镍板新增产能释放进度。 预计沪镍主力合约震荡走势为主，运行区间参考150000～180000元/吨。 

东海期货：美联储暂停本月加息但预计年内还将再加息一次，高利率持续。印尼官员称今年不会再签发新的采矿配额，菲律宾雨季将至，镍矿仍强。国内镍铁生产亏损，但 8 月印尼镍铁回流国内创新高，不锈钢厂9 月排产预计有所减少，对镍铁构成压力，但成本支撑、下方有限。昨日盘面反弹，现货成交转冷、升水下调电积镍生产利润可观，纯镍 9 月排产仍增，国内纯镍社会库存渐增。镍矿收缩预期支撑但宏观利空和纯镍增产压制，震荡。