供需面趋弱 成本推动下合成橡胶将延续回升

【行情复盘】

期货市场：周五夜盘，顺丁橡胶上涨，BR2401收于13130，涨285元/吨，涨幅2.22%。

现货市场：华东现货价格12550（+50）元/吨，市场商谈一般。

【重要资讯】

（1）成本端，丁二烯供应充足需求稳定，价格跟随成本波动。截止10月12日，开工66.87%（+1.25%），上海石化12万吨9月11日停车50天，扬子巴斯夫13万吨9月10-26日停车，四川石化15万吨9月15日停车两个月，辽宁宝来12万吨9月25日重启，开工整体稳定。截止10月11日，港口库存3.41万吨（+0.21万吨），港口库存维持相对高位。

（2）供应端，部分装置重启，供应回升。益华橡塑计划提升至三线运行，山东威特5万吨9月19-25日停车检修，锦州石化3万吨9月4日停车检修14天，扬子石化10万吨推迟至10月中旬重启，四川石化15万吨9月15日-11月15日大修，茂名石化10万吨12月有大修计划。截止10月12日，顺丁橡胶开工率72.65%（+4.52%）。

（3）需求端，轮胎开工维持高位，但后接单力度减弱。截至10月12日，全钢胎开工率为63.9%（+14.35%），假期结束后，开工恢复至节前水平；半钢胎开工率72.79%（+3.18%），开工恢复至节前水平，维持高位运行。

（4）库存端，10月12日社会库存12.21千吨（-0.359千吨），库存窄幅回落，但高于去年同期，市场现货供应充裕。

（5）利润，顺丁橡胶税后利润升至539.82元/吨。

【市场逻辑】合成橡胶供应预计回升，需求或震荡下行，供需面趋弱，但是原油价格走强在成本端有推动及天然橡胶延续强势，导致合成橡胶也将延续回升。

【交易策略】

建议空单离场，多单介入。风险提示，原油和天胶下跌。

（来源：方正中期期货）