供应仍处于过剩通道 镍价预计区间弱势震荡运行

10月31日，沪镍期货主力合约开盘报147300元/吨，今日盘中行情大幅下行，最低触及至142620元/吨，跌幅超2% ；截至发稿， 沪镍主力暂报143270元/吨，跌幅2.08%。

今日沪镍期货价格大幅下行，对于后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

国贸期货：美国经济仍显韧性，美债收益率高位，风险偏好受到打压，此外美PCE数据如期回落，市场基本定价美联储11月暂停加息。国内方面，我国增发国债，财政赤字率预计提升，且中美近期会谈增加，市场情绪有所转暖。印尼镍矿供应担忧暂缓，未来交割品仍有扩容预期，近期纯镍库存仓单有所增加，下游补库需求偏弱，镍价短期震荡运行，下方关注电积镍成本支撑，任何政策或情绪变化都有可能造成镍价大幅波动。中长期来看，随着国内外镍产能逐步释放，镍元素全面过剩预期较强，建议关注矿端成本/政策变化对全产业链的影响。

西南期货：菲律宾雨季到来，镍矿供应有所减少，港口库存累库幅度放缓，从镍矿-镍铁-不锈钢逻辑链来看，下游旺季预期落空，不绣钢厂排产量继续减少，上下游压力倒逼下，镍铁成本倒挂，铁厂利润亏损加大，进而向矿端寻求让利，产业链上下游价格博弈激烈，新能源方面需求仍旧疲软，印尼 MHP 增量释放，硫酸镍供需仍旧过剩，从产业利润来看，硫酸镍转产纯镍利润缩窄，且镍铁转产纯镍成本倒挂，纯镍供应增量压力有所缓和，但总体来看仍旧处于过剩通道，但镍矿供应偏紧预计为下方价格带来一定支撑，预计镍价区间弱势震荡运行。