烧碱部分地区库存下滑 期价小幅回弹走强

11月10日早盘开盘，烧碱主力合约大幅走高，目前盘内涨近3%。近期烧碱基本面略有好转。近期部分氯碱装置开工波动，供应稍显收缩。部分地区库存下滑，据隆众统计，截止11月9日，全国20万吨及以上液碱样本企业总计库存31.15万吨(湿吨)，环比-23.58%，同比0.79%。需求端表现平稳，氧化铝、非铝行业开工率持平。此外，近日受到纯碱走势强劲影响，烧碱也联动走强。整体来看，近期价格经过一轮下跌后企稳，短期预计震荡走强运行。

【机构观点】

光大期货：烧碱期货价格走强主要受到相关品种纯碱走势强劲影响，但烧碱自身基本面驱动有限。烧碱现货市场涨跌互现，32%液碱价格有所上调，50%液碱价格有所下调。近期部分氯碱装置开工波动，供应稍显收缩，部分企业库存下滑带动报价小幅走高。考虑后期装置有复产预期，供给支撑力度或边际减弱。整体来看，烧碱市场驱动有限，故盘面持续上涨动能有限，关注宏观情绪、下游采购情况以及期货相关品种纯碱等走势。

华泰期货：烧碱开工微降，部分装置计划检修，供应压力略有缓解，现货价格近期持稳。需求端表现平稳，氧化铝、非铝行业开工率持平。现货市场和期货市场的走势继续分化。主力部分地区库存下滑，价格小幅回弹。

国投安信期货：烧碱期货主力合约日内收跌，收于5日均线下方。经过近期降价出货，部分地区氯碱企业库存不多，加之部分氯碱企业检修降负荷，对局部液碱价格有一定提振。整体来看近期价格经过一轮下跌后企稳，呈低位震荡整理格局。

中泰期货：本周液碱库存大幅下降，企业库存压力有所缓解。近期，32碱价格持续上涨，50碱价格大幅下跌，两者价差出现倒挂，意味着50碱市场需求开始转弱，价格开始承压。从供给端来看，主流区域企业库存大幅下滑，部分企业装置不稳，供给压力缓解，市场成交好转，但装置检修结束后，烧碱开工将恢复高位。从需求端来看，氧化铝供应端检修增加、复产缓慢，且近期下游需求表现疲软，氧化铝市场基本面逐渐走弱，粘胶短纤开工率或有增加，但对烧碱增量有限。整体来看，烧碱短期基本面无明显利好，主力合约2405距离交割的时间较长，盘面与现货容易出现分化。今日烧碱盘面走强一部分是受纯碱大幅上行的影响，盘面不宜追多。