外采企业成本倒挂 短期碳酸锂产量仍有下降趋势

11月17日，碳酸锂期货主力合约开盘报139500元/吨，今日盘中行情小幅下跌，最低触及至137450/吨，跌幅超1% ；截至目前， 碳酸锂主力暂报139300元/吨，跌幅1.52%。

今日碳酸锂期货价格小幅下跌，对于后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

中财期货：需求端：近期新能源汽车产销不佳有所改善，锂电池需求回升，电池厂仍消耗自身库存为主，对正极材料采购量未有明显回升，磷酸铁锂、三元材料企业产量继续下滑，对碳酸锂需求仍较萎靡，后续新能源汽车、3C数码进入旺季，需求整体有边际改善预期。供给端：近期外采碳酸锂企业成本倒挂，减产停产或转为代加工，叠加近期盐湖开始进入生产淡季，碳酸锂产量维持偏低水平，厂家库存变动幅度不大，碳酸锂格局由宽松转为紧平衡，短期产量仍有下降趋势，中长期来看碳酸锂有较多新上项目，目前大部分还未落地。 总体来看，碳酸锂中长期来看需求增量难以和供给增量相匹配，短期紧平衡格局或将持续，近期市场博弈较为激烈，宽幅震荡为主。

兴证期货：需求端，中游锂电进入排产淡季，目前市场碳酸锂的供货需求主要是面向 3 个月以后的新能源汽车厂家在春节期间的备货，这个时段刚好是下游厂商一年中生产最淡的时候，预计本月下旬以及 12 月动力和储能订单增幅有限，因此碳酸锂的需求偏弱。成本端，澳矿以 m+1 长协单为主，成本约为 15 万元/吨，国内外采锂云母成本为13万元/吨。利润端，从整个产业链来看，行业利润集中在上游锂矿，自产锂辉石、锂云母、盐湖企业利润仍接近 10 万元，外采澳矿或云母利润较低，正极厂、电池厂利润有所亏损，上游利润仍有压缩空间。综合来看，市场处于供大于求状态，基本面偏弱，考虑到临近交割月，交割是价格的关键影响因素，后续持续关注注册仓单生成数量及持仓变化。