工业硅处弱现实强预期的博弈阶段 期价上行空间有限

11月22日，工业硅期货主力合约开盘报14315.0元/吨，今日盘中最高触及14390.0元/吨，最低下探14210.0元/吨；截止发稿，工业硅主力跌幅达0.66%，暂报14235.0元/吨。

【行情回顾】

11月21日，工业硅期货主力合约收跌0.52%至14285.0元，当日最高价报14450.0元，最低价报14245.0元，持仓量：-157手至72216手。

截至下午15:00收盘，工业硅期货资金整体流出3519.90万元。

【机构观点】

中财期货：预计盘面价格上行空间有限

近期工业硅价格低位上行，主要由于宏观情绪回暖，以及市场预期12月西南硅厂减产规模扩大。

基本面来看，北方开炉数持续增加，供应维持增长，西南进入枯水期，硅厂逐步停产，但11月减产幅度有限。需求端，多晶硅新增产能逐步爬坡，但近期部分硅料企业检修开工率下滑，短期内多晶硅对工业硅需求增长放缓；有机硅终端需求难有起色，部分企业维持降负生产；再生铝厂开工下行为主，因需求走弱叠加原料难以采购、生产亏损。

整体来看，11月西南硅厂减产幅度有限，而北方供应仍在增加，以及近期下游成交清单，短期内预计现货价格维持弱势。盘面价格基于宏观回暖以及预期12月西南减产规模扩大价格持续上行，但考虑到现货成交偏淡，处于弱现实强预期的博弈阶段，预计盘面价格上行空间有限。

铜冠金源期货：下游仍按需采购为主

川滇地区限电减产开工率降幅明显，部分企业停炉意愿有所强化，但北方大厂复产进程超预期，供应仍略显宽松；与此同时，多晶硅量价齐跌但终端组件消费暂时边际回暖，但有机硅下企业开工率不见明显起色，硅铝合金需求订单环比仍在下滑，整体工业硅下游仍按需采购为主，预计期价短期将维持低位震荡。