云南减产效果逐步显现 铝锭库存逐步下降

11月22日，沪铝期货实时行情：今日盘中最高触及18940元/吨，最低下探18770元/吨；截止目前，沪铝主力现报18800元/吨，跌幅0.69%。

行情回顾：

11月21日，沪铝期货主力合约收跌0.11%至18875.0元，当日最高价报19000.0元，最低价报18865.0元，持仓量：+9364手至160985手。

资金流向：截至下午15:00收盘，沪铝期货资金整体流出7479.20万元。

现货方面，据相关消息，电解铝现货沪伦比值为8.42，进口盈亏：36.2元/吨，上一交易日进口盈亏：60.25元/吨。

机构观点：

金瑞期货：供应端，关注云南停产到位后水位降幅，或面临二次减产风险。需求端，实际消费整体表现一般，关注转弱节奏。库存方面华东华南转小幅累库，但预期云南减产带来的产量下滑大概在12月体现，12月大概率仍会去库，年底绝对库存可能降至55w附近。现货市场方面，铝价上涨华南贸易商逢高去库，整体成交尚可，现货升水继续小幅走扩，华东地区货源充足维持小贴水状态；铝棒加工费继续转弱。成本方面，电煤价格短暂止跌企稳，山东氧化铝现货价格下滑，炭块价格持稳。海外欧洲天然气价格和电价转跌。海外欧美和日本现货升水下滑。

山金期货：外盘铝价隔夜走势震荡偏强，美元指数探底回升，云南减产效果逐步显现，铝锭库存逐步下降，LME三月期铝价收涨0.55%。云南地区11月再度减产15%-20%左右产能，供应干扰效果逐步显现。目前国内消费仍有韧性，光伏组件产能高增，铝棒消费持续获支撑，上周铝加工企业开工率持平，铝锭库存逐步下降。短期宏观情绪偏暖，基本面供需两弱，短期震荡为主。