向上空间受政策限制 白糖价格预期维持高位震荡

11月27日，白糖期货主力合约开盘报6870元/吨，今日盘中最高触及6883元元/吨，最低下探6801元/吨；截止目前，白糖主力跌幅达0.53%，报6806元/吨。

白糖期货市场要闻汇总：

沐甜科技数据显示，截止 11 月末，云南累计开榨2 家糖厂，结合开榨糖厂的产能及开榨初期机器需要磨合，初步预计截止11 月份末，云南新糖产量在2-2.1 万吨左右，同比增加 0.05-0.15 万吨。

根据法国气象局的数据，法国最近降雨持续时间达到32 天，为1998年以来最久的一次。法国甜菜种植者组织 CGB 在伦敦的一次会议上表示，由于收获延迟，该国几乎一半的甜菜仍在地里，导致一些糖厂的生产受限。

巴西航运机构 Williams 发布的数据显示，截至11 月16 日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为 117 艘，此前一周为127 艘。港口等待装运的食糖数量为 554.3 万吨，此前一周为 638.49 万吨。在当周等待出口的食糖总量中，高等级原糖(VHP)数量为 532.59 万吨。

根据印度全国糖厂合作联合会(NFCSF)的数据，截至11 月15 日，印度已有263 家糖厂开始压榨甘蔗，已压榨甘蔗 1620 万吨。

机构观点

建信期货：昨日，郑糖主力合约止跌反弹。01 合约收盘 6814 元/吨，下跌37 元或0.54%，减仓 23603 张。现货价报价持稳，昆明新糖报价 6950 元，南宁新糖报价6920元。新糖开始逐渐上市，现货报价走弱。郑糖今日在 6800 一线获得支撑强力反弹。

五矿期货：印度和泰国预期减产，并且印度已官宣禁止出口，泰国也对食糖进行监管出口，明年一季度贸易流将会非常紧缺。原糖 10 合约交割买方接下天量原糖，随后月差继续走强，精炼糖利润维持在高位，原糖03 合约仍谨慎看涨。如果预期 2024/25 年度增产，则价格转折可能是在明年3-4 月，但在03合约交割前不建议看得太空。目前国产糖库存很低，盘面价格已经跌破配额内进口成本，在原糖价格仍维持高位的情况下，国内价格向下空间不大，但是向上空间受政策限制，价格预期维持高位震荡。策略上建议区间交易，可以关注 5-9 正套的机会。