烧碱比价出现补涨行情 基本面依旧偏弱

11月29日早盘收盘，烧碱主力合约上涨2.24%，收于2651.00元/吨。今日烧碱期价的快速拉升一定程度上受到烧碱和纯碱比价偏低的影响，出现了补涨行情。从基本面来看，烧碱近期产量增加，需求量较少，不支持行情持续走高，预计后市将有所回落。

【机构观点】

华泰期货：前期检修装置复产，烧碱产量增加。液碱库存小幅增加，对烧碱价格支撑减弱。下游氧化铝行业需求较弱，近期铝土矿供应偏紧张，叠加错峰调产，烧碱需求量较少。非铝需求方面，粘胶短纤、印染开工率小幅回升，市场供应偏宽松。

新湖期货：从检修计划看，10月下旬至11月中上旬有一定检修量，而11月中旬检修将基本结束，预期开工将有所提升。冬季氧化铝开工下降较为明显，云南枯水期导致氧化铝下游电解铝减产预期，华北和西北地区由于采暖季，氧化铝企业生产受环保政策限制。前期检修导致企业库存显著下降。当前装置检修预期将快速结束，并且由于液氯价格抬升，电解单元利润良好，预期氯碱装置开工会很快提升。氧化铝在产产能有季节性下降趋势，纺织印染开工率良好，但对烧碱需求没有大幅的拉动作用。近期供应的增量和氧化铝需求下降主导，供需基本面压力大，并且氯碱装置仍有利润，烧碱下方仍有空间。