锌价跌破技术支撑 中期矿端收紧逻辑较强

12月11日，沪锌期货主力合约开盘报20725/吨，今日盘中最高触及20800元/吨，最低下探20430元/吨；截止目前，沪锌主力跌幅达0.32%，报20565元/吨。

从外盘市场上看，伦敦金属交易所(LME)锌期货今日开盘报2392美元/吨；截至目前，现报2392美元/吨，涨幅0.10%，盘中最高触及2393元美元/吨，最低下探2380美元/吨。

LME沪锌期货行情回顾：

【机构观点】

新湖期货：上周五隔夜锌价偏弱运行，沪锌主力2401合约收于20570元/吨，跌幅0.75%。上周五国内现货市场，市场到货增加，下游刚需采买，升水小幅下行，上海地区0#锌普通品牌报01+190-200元/吨。需求方面，上周北方环保限产再起，但力度明显小于前两次，加上淡季因素，下游各版块开工率均有明显下行。供应方面，近期接连有矿山和炼厂复产消息，Tara矿希望明年二季度重启，德国Nordenham计划明年一季度复。但从目前TC来看，仍处下降趋势，冶炼厂盘面利润压缩至负。12月国内炼厂维持高产预期。而进入12月沪伦比值回升，进口窗口再度打开。库存方面，LME库存上周止增下降，而国内下游逢低采买下也连续去库，上期所库存降至历史低位。综合来看，过剩忧虑下锌价跌破技术支撑，但中期矿端收紧逻辑较强，国内政策预期仍存，以逢低多思路对待。

宏源期货：从基本面来看，随着天气变冷，新疆、内蒙古、青海等高寒地区部分矿山不具备保暖能力，土层和使用水上冻导致开采难度增加，矿 山已集中进入停产期，12月非煤矿山扰动对锌矿供给影响不大，但是锌矿季节性停产的矿端收紧预期将进一步导致加工费下调，压 制炼厂生产利润；消费端来看，上周天津市发布重污染天气黄色预警，河北9市发布橙色预警启动Ⅱ级应急响应，解除时间待定，在 此次重污染下，镀锌板块开工将收到抑制，环保A类企业鼓励自主减排，环保B类C类企业影响预计较大，压铸锌合金消费依旧处于低 迷状态，圣诞订单疲软，对压铸锌合金支撑不足，氧化锌开工受订单影响难有提振，消费整体较弱。 美元指数反弹，伦锌承压，国内锌市持续弱势，北方环保限产再起，下游需求疲软，叠加外盘利空拖累，锌价重心下移，布林道下轨 提供支撑。