空头情绪有所修复 郑棉期货价格重心抬升

12月12日棉花价格最新行情：今日盘中最高触及15400元/吨，最低下探15305元/吨；截止发稿，棉花主力现报15380元/吨，涨幅0.2%。

行情回顾：

12月11日，棉花期货主力合约收涨0.55%至15405.0元，当日最高价报15450.0元，最低价报15235.0元，持仓量：+6591手至552388手。

资金流向：截至下午15:00收盘，棉花期货资金整体流出3749.83万元。

市场要闻：

据相关消息，4-10日公路出疆棉运量6.96万吨，环比增0.01万吨，同比增0.6万吨。主要运往山东、河南、江苏三省。

机构观点：

华融融达期货：当前市场空头情绪有所修复，郑棉期价重心抬升，但从产业格局来看，下游积弱格局尚未出现扭转，价格或有继续承压的可能。 近日郑棉期价重心小幅上移，建议轧花企业关注趋势性套保机会，积极适量套保。或者根据企业自身情况利用衍生品工具做好风险管控。 对于下游纺企而言，可考虑卖出虚值看跌期权以降低皮棉采购成本。

宏源期货： 似乎棉花市场和去年相似，在美国高利率下需求减弱，但因为价格保持低位，偶尔出现跳水，但很快又被修复。国内棉纱库存据说150万吨，但棉花期货最近一星期拒绝下行，市场又重新回归原材料贵而加工品便宜，这主要是产能严重过剩，利润不断被挤压的体现。国内棉花在今年减产，而国储棉拍卖弥补了供给缺口，但如果一旦下游棉纱库存被消化完毕，那么棉花价格将会出现大涨，到时候国储棉再次拍卖，行情又来一次轮回。从价格来看，ICE棉花处于历史底部，国内棉花在15000将会是强支撑，笔者认为棉花基本底部探明，那就是14500将会是未来很长时间的底部。如果CF2405回落后预计将会形成双底结构，后期将重新走强。