供给维持紧缩逻辑 铝价进入阶段回暖期

12月12日，沪铝期货实时行情：今日盘中最高触及18475元/吨，最低下探18335元/吨；截止目前，沪铝主力现报18450元/吨，涨幅0.52%。

行情回顾：

12月11日，沪铝期货主力合约收跌0.16%至18380.0元，当日最高价报18530.0元，最低价报18240.0元，持仓量：+2053手至154700手。

资金流向：截至下午15:00收盘，沪铝期货资金整体流入8495.67万元。

市场要闻：

据相关消息，12月12日，佛山地区铝锭库存较上一交易日减少0.32万吨，现报15.63万吨，铝棒库存较上一交易日增加0.22万吨至4.11万吨。

无锡地区（不含杭州、常州、海安等地）铝锭库存较上一交易日减少0.58万吨至15.00万吨，铝棒库存增加0.01万吨至1.48万吨。

机构观点：

光大期货：下游铝棒加工费河南持稳，其他地区上调10-60元/吨；隐性库存和进口货源集中释放的节奏结束后，西南前期减产影响开始显现。进入12月铝锭去库开始逐步提速，11月铝材出口数据也出现明显增幅，淡季消费冲刺预期有所增加，供给维持紧缩逻辑，去库周期作用叠加采暖季煤化工原料成本支撑，铝价进入阶段回暖期。年内仍需重点关注云南二轮减产可行性和淡季不淡持续性。

浙江新世纪期货：近期云南电解铝减产，铝供应增长受限，支撑铝价。因供需双减，近期铝库存出现弱去库。目前不同规模产能的电解铝厂对应成本区间在16000-18000 元/吨，对铝价有一定支撑力度。中期地产竣工链改善对铝需求产生偏正面影响。长期能源转型与碳中和背景下，铝价底部区间稳步抬升。中短期铝价区间震荡，反复筑底。