纯碱供给受限仍存在 期价维持高位震荡

12月15日早盘收盘，纯碱主力合约上涨3.20%，收于2255.00元/吨。目前纯碱厂家整体库存水平仍维持低位，稳价情绪明显。由于现货价格维持高位，对纯碱采购积极性有所下滑。短期基本面变化不大，远月05合约在低库存和现货稳价阶段，期价高位震荡，方向不确定性较高，建议观望为主。

【机构观点】

广州期货：纯碱现货价格高位震荡。华北重碱报价3000元/吨;华南重碱报价3250元/吨。供给方面，截至20231214，周内纯碱产量65.68万吨，跌幅0.80%，金山化工和山东海天短停，预计下周恢复，两家碱厂检修到月底，青海地区减产半负荷运行，短期产量难有大幅度提升。周内纯碱厂家库存34.10万吨，跌幅7.08%，库存仍在低位，待发订单排到月底。

从库存结构上来看，社库厂库双低，供给端反复扰动，短期有待发支撑，现货稳价难跌。需求上，下游阶段性补库进入尾声，下半月不再封单，贸易商惜售情绪缓解，新单和报价要到1月。盘面上，短期基本面变化不大，远月05合约在低库存和现货稳价阶段，期价高位震荡，资金博弈，方向不确定性较高，做空尚待累库或降价信号出现，建议观望为主。

财信期货：纯碱供给受限仍然存在，本周开工率和产量双双下降，当前重碱产销基本平衡，近期玻璃厂进行原料补库阶段结束，投机氛围转弱，但产量未明显回升前库存难以累积。现货端碱厂报价稳定，贸易商降价走货，下游用户对高价纯碱有所抵触，按需采购为主。由于需求预期减弱盘面调整，但纯碱基差较大，难以深跌，产量未明显上升前以逢低做多为主，驱动观察下一轮补库驱动。

光大期货：纯碱现货价格维持稳定，目前沙河地区重碱送到价格2850～2950元/吨。基本面来看，部分检修企业装置陆续恢复，行业开工小幅提升。需求端表现一般，下游按需采购为主。部分下游对高价接受意向减弱，贸易商出货也影响市场价格及心态。当前纯碱厂仍有部分待发订单，企业出货压力短期不大，碱厂库存继续去化。整体来看，短期纯碱供需暂无明显压力，但市场情绪近两日略有松动，预计期货市场偏弱震荡运行，关注宏观及政策面影响、环保、新增产能状态以及市场情绪变化。