终端需求表现一般 纸浆仍存库存压力

12月27日，纸浆期货行情走势图显示，今日盘中最高触及5758元/吨，最低下探5706元/吨；截止目前，纸浆主力现报5742元/吨，跌幅0.55%。

【行情回顾】

12月26日，纸浆期货主力合约收跌1.58%至5724.0元，当日最高价报5824.0元，最低价报5708.0元，持仓量：+1224手至166403手。

截至下午15:00收盘，纸浆期货资金整体流出5299.52万元。

【机构观点】

中财期货：纸浆期货主力合约整体呈现积极上探走势，现货针叶浆报盘上涨。阔叶浆现货市场货源充裕，市场交投信心不足，成交情绪欠佳，承压浆价。下游原纸厂家维持疲软的需求，部分原纸厂家出现规模停机现象，整体耗浆量呈现下滑趋势，对原料纸浆采购积极性欠佳，承压纸浆价格走势。供应端，浆市场价格走势相对平稳，前期检修浆企装置陆续重启，浆企产量有所增加，市场整体供应量随之抬升，一定程度上冲击了市场价格走势，重心低位震荡为主。化机浆市场价格走势窄幅波动，基本面来看场内整体变动有限，市场价格走势无明显利好支撑，但考虑成本利润等因素，市场下探空间也十分受限，场内实单交投清淡，难以带动市场上行。整体国内浆品市场仍是偏弱状态，供应偏松。库存端，库存在连续三周期呈现去库后，转为累库的走势。青岛港库存呈现去库的趋势，港上到港量较上周期再次下降，出货速度整天变动不大；常熟港库存呈现累库的走势，出货数量较上周期出现下降趋势，周期内累计出货超过 6 万吨。整体来看，港口库存处于年内中位水平。需求端，纸浆下游市场价格弱势运行，成交气氛仍较淡，市场了解到大中小型纸企均有出现降负荷现象；另外本周保定地区重污染天气紧急响应，纸企 21 号-29 号必须停机，短期或对终端加工厂拿货有刺激作用；原料纸浆现货价格区间波动，成本驱动力仍不足，业者后市心态分歧；终端需求表现一般，纸企仍存库存压力。综上，纸浆整体局面偏强震荡。

新湖期货：10月全球木浆发运量环比下降13%，同比仍在高位，外盘库存环比小幅累积。11月中国木浆进口环比上升5%。近期生活用纸价格维持，双胶纸价格下跌，双铜纸价格下跌。下游开工方面，生活纸开工下降，双胶纸开工上升，铜版纸开工维持。近期青岛、常熟、高栏、天津和保定地区木浆总库存增加。需求改善有限，价格震荡为主。