生猪期价延续弱势 市场悲观氛围或难以改变

12月29日生猪价格最新行情：生猪期货主力合约开盘报13680.00元/吨，今日盘中最高触及13770.00元/吨，最低下探13630.00元/吨；截止目前，生猪主力跌幅达0.65%左右。

【行情复盘】

12月28日，生猪期货盘面走低，主力合约收报13690.00元/吨，跌幅1.9%，日内环比增仓3126.00手。

据前20名期货公司持仓数据来看：生猪期货主力合约多单持仓66,724手，空单持仓71,245手，净持仓为-4521手，处于净空头状态。

据生猪期货主力持仓龙虎榜数据显示，多空双方均呈进场态势，多方进场情绪强于空方。

【市场消息】

大北农发布关于终止《投资合作意向协议》《战略合作意向协议》公告。

数据显示，第51周猪粮比5.75：1，周环比涨5.89%，同比低15.10%。

【机构观点】

广州期货：期价延续弱势，近月相对弱于远月。对于生猪而言，在前期报告中我们指出，分合约来看，近月即1月合约需要继续留意被动性出栏的情况，因从养殖利润和价差结构来看，主动提前出栏的积极性趋于下降，此外，需求端亦有可能趋于改善，因目前逐步进入春节前需求旺季，其反弹的可能性更大，但合约存续期相对受限。对于3月和5月合约而言，其不确定性主要源于生猪提前出栏的数量，参考农业农村部公布的季度末存栏和各家机构公布的出栏数据(商务部公布的规模以上屠宰企业屠宰量、涌益咨询公布的屠宰开机率和日度屠宰量)来看，3季度仔猪增量对应明年1季度出栏量依然较大。对于更远期合约而言，其不确定性则源于生猪产能去化的幅度，其一可以参考去年现货崩盘后产能去化幅度，其二则是规模企业当前已公布的出栏目标。在现货大幅反弹之后，行业出栏积极性有望继续回升，市场总体表现为供需两旺，而市场悲观氛围或难以改变，这意味着短期期价或继续回落或震荡调整，这个过程中需要特别留意现货和基差走势。综上所述，基于各合约不确定性的考虑，维持中性观点，建议投资者观望为宜。

华创期货：一方面，养殖端出栏节奏较快，出栏均重微增，生猪供应充足，加之屠企冻品库存位于近几年相对高位，市场供应压力仍存，限制猪价，此外，西南地区腌腊基本结束，但南方其他地区仍在进行，且存元旦备货，有一定支撑。目前需求增量难以承接供给增量，预计生猪期价短期或低位宽幅震荡运行。