市场短期有上涨动力 20号胶期货价格持续走高

1月2日，20号胶期货主力合约开盘报11500元/吨，今日盘中行情大幅上涨，最高上探至11570元/吨，涨幅超3% ；截至发稿，20号胶主力暂报11345元/吨，涨幅1.52%。海南产区加工厂冬储备货仍未结束，多数区域割胶作业恢复，加上泰国南部遭遇极端天气受灾严重，加工厂原料库存紧张，胶水价格已攀升至年内最高。

机构观点：

光大期货观点：整体来看，需求端轮胎厂在短期检修停车后，1月将逐渐抬升负荷以应对春节前轮胎厂备货节奏，预计1月轮胎开工小幅回升，后续关注轮胎厂放假天数情况。天胶供应国内外减量迹象明显，原料的产出、加工以及运输均有不同程度的影响，预计天胶供应逐渐收缩，国内外天胶库存水平预计延续去库节奏。对于BR橡胶来说，1月仍有装置进行检修，短期供应偏紧。消息面，元旦假期期间青岛保税区库存发生火灾，目前20号胶库存水平处在历年高位，元旦后20号胶库存预计出现下滑，市场短期有上涨动力，但实际影响程度有限。下一步，继续关注国外原料减量对我国进口减量的影响，以及库存去库程度，外盘新加坡标胶价格持续走高，也对国内胶价有一定的带动作用，预计胶价偏强震荡。

国投安信期货：元旦假期，青岛保税区某仓库火灾事故，涉及20号胶仓单88张，日本本州西岸近海爆发大地震，红海危机不断，外部事件频频，将放大节后胶市情绪。目前东南亚天然橡胶供应逐渐进入减产期，中国云南产区全面停割，海南产区将陆续停割，上周国内丁二烯橡胶装置开工率继续大幅回落，振华和齐翔继续降负，益华橡塑、茂名石化、菏泽信科、浙江石化和齐鲁石化检修。上周国内全钢胎开工率大幅回落，处于历史同期较低，而半钢胎开工率小幅回落，处于历史同期最高。上周青岛地区天然橡胶总库存继续回落至66.46万吨，其中保税区库存增加而一般贸易库存续降，中国顺丁橡胶社会库存继续大幅回落至1.1万吨，上游丁二烯港口库存继续大幅回升至2.38万吨。综合来看，RU供应季节性减产，NR需求预期中性，BR基本面改善，外部影响增大，策略上偏乐观一些。