海内外纯镍库存持续累库 镍期货价格承压走弱

1月4日早盘开盘，沪镍期货主力合约震荡回落，盘中最低下探124540元/吨；截止目前，沪镍主力跌幅达2.59%，暂报124700元/吨。

从外盘市场看，伦敦金属交易所(LME) 镍期货今日开盘报16365美元/吨；截至目前，伦镍期货价格暂报16210美元/吨，跌幅1.10%。

行情回顾：

市场要闻：

2023年12月国内精炼镍总产量24560吨，环比增加8.94%；2023年1-12月国内精炼镍累计产量245277吨，累计同比增加38.52%。预计1月国内精炼镍产量23950吨，环比减少2.48%，同比增加58.40%。

1月3日，伦敦金属交易所（LME）镍库存64410吨，增加252吨；镍注册仓单58182吨，注销仓单6228吨，减少48吨。

1月3日，上期所镍期货仓单11774吨，环比上个交易日增加514吨。

机构观点：

金瑞期货：宏观方面美联储降息预期减弱美元指数连续反弹影响金属价格，基本面供应全面过剩格局不改，外采原料产电积镍盈利有所好转，12月国内纯镍产量环比增加8.94%至24560吨，纯镍海内外库存仍持续累库；硫酸镍产业链负反馈价格持续走弱，硫酸镍及中间品供应宽松且有所累库；印尼镍铁及菲律宾镍矿价格逼近成本，但镍铁和不锈钢过剩压力仍大。镍价长期供给过剩的下行通道尚未走完，短期镍价仍在镍金属持续全面过剩和成本支撑间震荡偏弱，锚定长期外采原料转产电积镍利润充足逢高沽空，企稳关注纯镍库存变化及原料让价空间。

海证期货：印尼湿法冶炼中间品产能陆续释放，不仅保障了电积镍原料供应，成本也将逐步回落，镍供强需弱的基本面难以转变，镍价重心长期仍易跌难涨。不过考虑到前期跌幅较大，对产业利润形成明显挤占，预计后期价格会贴着成本线缓慢下移。12月因电积镍生产利润修复，产量环比再次回升，预计价格承压运行，前空可继续持有。