集运市场矛盾回归基本面 将继续面临供需失衡格局

1月5日早盘开盘，集运指数（欧线）主力合约低开低走，目前盘内跌超5%。在开年收获两个涨停板之后，1月4日，集运指数期货5个合约全部打开涨停，全天维持偏强震荡走势。然而随着红海局势带来的利好已基本兑现，集运市场将继续面临供需失衡的格局。2023年集装箱运力供给增速为7.8%，预计2024年集装箱船运力供给将继续以超7%的速度增长，整体运力供给仍相对过剩。因此，在未有货量支撑背景下，现货运价水平难以持续。随着盘面持仓量下降，交易还需谨慎。

【机构观点】

申银万国：集运市场将继续面临供需失衡的格局。2023年集装箱运力供给增速为7.8%，预计2024年集装箱船运力供给将继续以超7%的速度增长。今年1月1日起，欧洲将航运碳排放纳入欧盟碳排放权交易体系计划中，预计最多能吸收新增运力的1%—2%，运力供给仍相对过剩。而在需求方面，欧洲央行对2024年GDP增速最新预测为0.8%;克拉克森对2024年集运需求的预测增速为3.6%，集运市场将继续面临供需失衡的格局。

南华期货：虽然昨日达飞旗下集装箱船受到袭击，但并未影响航行，所以虽然此次事件对期价的上涨有利，但相较于马士基被袭击，其影响较小。而昨日公布的欧元区制造业PMI依然位于荣枯线以下，说明欧元区制造业水平仍处于收缩状态，欧元区商品的需求依然萎靡，也就是说欧线的实际需求依然不足。所以从真实的基本面角度来看，目前的期价还是有一定的虚高。而主力合约期价目前已至高位，所以昨日主力合约期价一度出现下跌态势。需注意的是，目前资金面的影响随着交易中心的加强管制已逐渐平抑，且期价波动较大，交易需谨慎。【策略观点】鉴于目前期价走势多受事件性因素影响，建议暂时观望。