1月5日期市早参：塑料供应呈增长预期 聚烯烃基本面有所弱化

【原油早评：】

行情回顾：目前影响油价的因素多空互现，WTI原油再次回到74美元一线整理。

宏观面及基本面：路透社调查的数据显示，截止12月22日当周，美国原油库存减少260万桶，汽油库存增加40万桶；馏分油库存增加100万桶；美国炼油厂开工率稳定在92.4%。美国石油学会数据显示，上周美国原油库存意外增加,汽油库存和馏分油库存也增加。截止12月22日当周，美国商业原油库存增加183.7万桶；汽油库存减少48万桶；馏分油库存增加了27万桶。周一，美国能源部报告称，战略石油储备原油库存3.533亿桶，比前周增加80万桶，自拜登政府开始回购计划以来，战略储备原油总购买量超过了600万桶。根据美国石油学会数据推算，今年以来，美国商业原油库存净增加幅度超过2100万桶。

后市展望：目前原油市场多空因素未能取得一致，油价可能继续整理.

【塑料及PP早评：】

行情回顾：聚烯烃期货昨日回落调整，塑料2405收盘下跌0.2%，PP2405上涨0.01%。

基本面：PE方面，目前进口窗口部分开启，进口货源货对国产货源形成压制；供应端来看，短期没有新增计划内检修装置，且部分装置按计划开车，供应呈增长预期；预计聚乙烯美金市场价格维持窄幅震荡。

PP方面，检修装置仍在高位，为市场带来底部支撑。然需求持续走弱，订单跟进不足，下游疲软压制市场上行。预计聚丙烯市场延续区间整理，重点关注成本端与供应端变化。

后市展望：进入淡季后，聚烯烃基本面有所弱化，聚烯烃价格将更多受原油驱动。   

有色早评

【沪铝】

基本面：12月28日，长江有色市场1#电解铝平均价为19,590元/吨，较上一交易日增加300元/吨；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为19,295元/吨、19,610元/吨、19,315元/吨、19,305元/吨。12月28日，电解铝升贴水维持在贴水50元/吨附近，较上一交易日下跌40元/吨。12月27日，LME铝库存为523,725吨，较上一交易日增加15,075吨，注销仓单占比为36.99%。

后市展望：美联储官员表达鹰派言论，2024年降息可能会在6月议息会议决定，而不是市场预期的3月。受天气因素影响，铝土矿供应偏紧。氧化铝价格下降，氧化铝成本支撑作用逐渐减弱。铝杆、铝型材需求下降，终端备货意愿不强。短期内，铝价或以震荡趋势为主。

【沪铅】

基本面：12月28日，长江有色市场1#铅平均价为15,860元/吨，较上一交易日增加90元/吨；上海、广东、天津三地现货价格分别为15,685元/吨、15,580元/吨、15,710元/吨。12月28日，1#铅升贴水维持在贴水-225元/吨附近，较上一交易日减少35元/吨。12月27日，LME铅库存为127,750吨，较上一交易日减少950吨，注销仓单占比为43.25%。

后市展望：铅加工费处于低位，11月份原生铅产量下降明显，再生铅产量小幅下降。电池厂开工率下降，铅蓄电池需求下降。沪铅库存、LME铅库存处于高位。铅价或以震荡行情为主。

贵金属早评

【黄金】

行情回顾：昨日COMEX黄金2402上涨了0.04%，收报2051美元/盎司

宏观面：周四（1月4日）发布的ADP数据显示，美国2023年12月ADP就业人数增加16.4万，大超预期的12.5万，修正后的前值为10.1万，主要因服务业就业人数增加驱动。但就业人数超预期的同时，2023年12月薪资增长放缓，增速连续第15个月下降，降至2021年9月以来的最弱增长水平，在职者薪酬增长了5.4%，低于上个月的5.6%，为2021年8月以来最低；跳槽者工资增速从8.3%降至 8.0%，为2021年5月以来最低。这些数字凸显了新冠疫情后就业市场的韧性。尽管有一些迹象显示劳动力需求放缓，但企业仍在以健康的速度招聘，失业率保持在低位，雇员的工资涨幅继续高于通胀水平。

胡塞武装一艘载有爆炸物的无人艇在红海爆炸，由于爆炸时该无人艇没有靠近美军的舰艇以及商船，因此并未造成人员伤亡。

基本面：1月4日，全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持有量为874.2吨，较前一日减少了4吨。

操作建议：目前黄金短线偏震荡。

【白银】

行情回顾：昨日COMEX白银2403上涨了0.19％，收报23.2美元/盎司。

宏观面：同黄金 

基本面：1月4日，全球最大白银ETF iShares Silver Trust持有量13560.26吨，较前一日减少约28吨。

后市展望：白银走势近期仍以贵金属属性为主，基本走势与黄金相同。具有工业属性的白银还受到全球经济前景和需求的拖累。

操作建议：当下白银短线震荡偏弱。

黑色系早评

【螺纹】   

行情回顾：昨日螺纹2405下跌0.22%

基本面：据我的钢铁网数据显示，本周螺纹钢周度产量244.19吨，环比下降7.65万吨，钢厂库存185.95吨，环比下降9.92万吨，社会库存422.77万吨，环比上升27.48万吨。钢材五大品种周度产量876.45万吨，环比下降9.86万吨，两库库存合计1364.09万吨，环比上升25.89万吨。

核心观点：钢价预计呈震荡偏强走势

交易策略：建议rb2405合约多单延续轻仓持有

【铁矿、焦煤、焦炭】

行情回顾：昨日铁矿2405上涨0.3%，焦煤2405下跌3.75%，焦炭2405下跌2.63% 

基本面：据我的钢铁网数据显示，12月25日-12月31日全球铁矿石发运总量3347.6万吨，环比减少182.2万吨，澳洲巴西铁矿发运总量2757.4万吨，环比减少123.8万吨。12月29日，全国铁矿港口库存1.2亿吨，环比上升99.01万吨，焦煤港口库存155.77万吨，环比下降21.83万吨。

核心观点：12月以来黑色盘面偏震荡，原料相对结构性偏弱

交易策略：原料整体建议观望 

【 农产品早评】

【油脂】

行情回顾：油脂期价震荡整理，截止收盘，豆油Y2405合约下跌0.11%以7392元/吨报收，棕榈油P2405合约下跌0.20%以6984元/吨报收，菜油OI2405合约上涨0.06%以7833元/吨报收。

基本面：印尼贸易部官员表示，印尼将1月1—15日的毛棕榈油出口参考价格设定为746.69美元/吨，低于2023年12月16—31日的参考价格767.51美元/吨。印尼将1月1—15日的毛棕榈油出口税和出口专项税分别设定在18美元/吨和75美元/吨，与此前持平。印尼将1月1—15日毛棕榈油出口参考均价下调21.18美元/吨，或造成近期国内棕榈油进口成本整体下调，预计调整幅度在2%—3%之间。

后市展望：油脂期价持续下跌之后今日有所企稳，但在供给充裕、需求较弱的压制下，油脂期价维持弱势运行格局。

【粕类】

行情回顾：豆粕期价震荡反弹，截止收盘豆粕M2405上涨0.62%，以3259元/吨报收。

基本面：经纪商和咨询公司斯通艾克斯发布报告，将巴西2023/24年度大豆产量预估调低到1.528亿吨，比12月预估的161.9吨调低了910万吨，也低于上年的历史产量峰值1.577亿吨。

后市展望：虽说进入1月后因前期装船的即将到港的大豆数量有所减少，但仍将是较高的水平，大豆供应将比较充裕。巴西降雨天气提振大豆产量前景，美盘大豆下跌后带动进口大豆成本跟随下降，而需求端在下游养殖行业长期亏损的影响下依旧低迷，国内粕类价格延续偏弱运行。