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焦煤供应增量明显 焦炭第三轮提降仍有预期

发布时间:2024-1-14 10:50:40 作者:夏尔 来源:华安期货
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近日俄煤取消出口关税,其煤炭成本将下移,利好我国进口,焦煤进口集中通关,供应增量较为明显,对焦煤有一定利空影响。但伴随春节临近部分煤矿考虑保安全生产以及着手春节假期安排,预计后市国内集煤供应偏紧格局依旧难有变化。

核心逻辑:

焦煤方面,煤矿积极复产,焦煤供应开始逐渐增加。近日俄煤取消出口关税,其煤炭成本将下移,利好我国进口,焦煤进口集中通关,供应增量较为明显,对焦煤有一定利空影响。但伴随春节临近部分煤矿考虑保安全生产以及着手春节假期安排,预计后市国内集煤供应偏紧格局依旧难有变化。

焦炭方面,本周二轮降价的全面落地,焦企利润再度收缩,生产积极性欠佳,个别企业有增加限产预期,下游钢厂当前亏损加剧,部分钢厂于近期开始检修,且成材市场处季节性淡季,钢厂原料采购谨慎观望,焦炭第三轮提降仍有预期。市场整体观望情绪较浓,成交仍显疲软,不过考虑后续煤矿放假及下游节前补库,出货或将有所好转。

操作建议:节前多看少动,高位震荡偏弱

下周关注:国内煤矿供应情况;环保限产情况;钢厂铁水产量变化情况

∟.本周要闻

1. 根据俄罗斯政府网站公布的一项法令,俄罗斯已正式取消与卢布兑美元汇率挂钩的多数煤炭出口关税。此举标志着一个显著的政策转变。根据卢布汇率的不同,税率基本在4%到7%之间。如果卢布兑美元汇率达到80卢布,关税就自动失效。目前,卢布兑1美元的汇率约为91卢布。 而最新法令显示,现正式取消了对动力煤、炼焦煤以及无烟煤的出口关税。

2. 山西、河北、内蒙古、江苏、河南、山东、陕西、云贵、黑龙江、辽宁、江西等地焦化企业1月10日下午召开市场分析会就当前市场形势进行了分析。会议的主要观点是:北方钢厂受季节性需求减少影响,减产增多,造成焦炭出现局部过剩,如果今天焦炭二轮降价落地,大部分焦化企业亏损幅度将达到200元/吨以上,顶装焦炭亏损幅度将达到400元/吨以上。春节假期临近,20日煤矿陆续开始放假,时间在15-25天之间,供给将大幅减少,焦化厂原料库存偏低,已进入补库周期,继续降价相对困难。形势十分严峻,焦化企业已经面临现金流亏损的严重局面,当前减产就是减亏。与会企业一致决定:1、统一限产50%;2保证现金流安全,不赊销;3、密切关注钢厂冬储需求。4、加强沟通,让上下游充分了解当前焦化企业的真实经营状况及严峻形势,共同维护产业链正常运转。

3. 工业和信息化部1月8日召开推动工业绿色低碳发展座谈会。会议强调,要稳妥推进工业领域碳减排,统筹推进工业及钢铁、建材、石化化工、有色金属等重点行业碳达峰,大力发展绿色低碳产业,促进传统产业绿色升级,加快推动减污降碳协同增效。

∟1. 全社会双焦库存

【华安解读】 钢厂及焦企的双焦库存同步小幅补充,但幅度明显放缓,现阶段库存整体保持水平中性偏低的状态

∟2.1 洗煤厂库存

【华安解读】 本周由于煤矿复产较多,导致原煤库存有所累积。而精煤方面,本周库存较上周波动不大,虽然本周市场成交暂未回暖,但是部分煤矿降价之后,客户拉运好转,库存出现明显下滑。总体来看,上游精煤库存累积并不明显。本周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本,原煤库存279.80万吨增4.13万吨;精煤库存137.38万吨增0.16万吨。

∟2.2 洗煤厂产能

【华安解读】 本周开工率回升。煤矿洗煤厂方面,元旦归来煤矿元旦检修结束,煤矿生产陆续恢复正常。之前因年底完成生产任务而减产煤矿,本周生产任务陆续下达,产量恢复明显。本周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本:开工率71.64%较上期增4.57%;日均产量60.51万吨增3.35万吨。

∟3. 港口库存

【华安解读】 钢厂以按需采购为主,钢厂焦炭库存小增2.4%至647.56万吨。另外港口焦炭库存微降,焦炭综合库存环比增逾2%,创半年高位,但低于去年同期水平。

∟4.1 焦企库存

【华安解读】 钢厂当前对高价原料的采购还偏谨慎,同时焦炭二轮降价全面落地执行,焦化厂限产行为增多,下游以刚需采购为主。

∟4.2 焦企产能

【华安解读】 钢厂持续向上游索取利润,焦企利润再次陷入亏损,独立焦企本周开工率降至74.68%,日均产量环比减少。

∟4.3 焦企利润

【华安解读】 焦炭二轮降价之后市场看降情绪不减,钢厂仍有继续向上游索取利润的计划。多数焦企陷入亏损,产地部分焦企开始执行限产计划。全国30家独立焦化厂吨焦盈利-64元/吨,达近两个月最低。

(来源:华安期货

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