现货企稳基差有所收敛 纯碱盘面下行阻力增加

1月19日收盘，纯碱主力合约上涨1.71%，收于1907元/吨。当下纯碱的基本面博弈点依旧在供需预期。目前纯碱在青海碱厂及远兴产量未释放前提下，供应已回升至绝对高位，供应压力偏大。若远兴产线能如期达产，那么盘面将”跌跌不休”，但要是供应端出现预期外的风吹草动，行情也很容易引来剧烈反扑。需求端较为恒定，由于临近春节，近期轻重碱下游存在补库需求，现货有企稳迹象。在未有明确方向性消息出来之前，建议观望为主。

【机构观点】

华泰期货：纯碱方面，昨日隆众公布了本周纯碱产销数据，本周纯碱产量持续增加，且处于历史高位;库存方面，仍处于累库趋势，本周纯碱总库存44万吨，较上周增加1万吨。整体来看，目前纯碱在青海碱厂及远兴产量未释放前提下，供应已回升至绝对高位，供应压力偏大。需求端玻璃厂消化前期订单为主，纯碱可用天数及纯碱待发天数合计下降幅度偏小，短期玻璃厂补库纯碱意愿偏低，跌价行情下贸易商投机需求同样偏低，碱厂库存大幅增加，考虑到纯碱供需逐步向宽松转换，价格重心继续下移，但盘面贴水较大，建议谨慎参与。

国投安信期货：现货小幅累库，其中轻碱去库，重碱小幅累库，轻碱下游近期有补库需求，带动价格止跌企稳，需求走强。供应小幅回升至70万吨以上，符合市场预期，近期南方碱业减量检修10天，后续湖北双环计划减量检修一周，预计产量或微跌，整体波动不大，仍将高位运行。市场交投氛围回暖，部分下游节前补库，碱厂接单情况好转，厂家待发订单增加，基本上到月底。临近春节，轻重碱下游存在补库需求，现货有企稳迹象，基差收敛驱动，盘面下行阻力增加，建议前期空单止盈观望为主。