市场交投氛围转暖 白糖价格跟随外盘继续反弹

1月25日白糖价格最新行情：今日盘中最高触及6527元/吨，最低下探6446元/吨；截止发稿，白糖主力现报6500元/吨，涨幅0.59%。

市场要闻：

据印度政府人士表示，印度考虑从10月1日起，将2024/25年度甘蔗最低支持价格提高8%，因该国在干早导致减产后试图提高产量。

据外媒报道，周三公布的一项调查显示，欧盟27国加英国2023/24年度糖用甜菜产量料为1.181亿吨，持平于上次预估，预估区间介于1.138-1.21亿吨。

1月24日，白糖期货仓单17414张，环比上个交易日减少38张。

机构观点：

国投安信期货：隔夜美糖继续反弹。1月前三周巴西食糖出口量维持高位，巴西糖出口较为顺畅，国际市场短期供应充足。另一方面，由于降雨不足，机构预计24/25榨季巴西甘蔗产量同比减少，对美糖形成支撑。此外，泰国、印度减产题材继续发酵，预计短期美糖将继续反弹。国内方面，郑糖继续反弹。现货市场交投氛围转暖，成交量增加。供应方面，受寒潮天气影响，广西甘蔗出糖率将有所下降，23/24榨季广西产糖量下调。不过目前国产糖处于压榨高峰，供应较为充足。另一方面，虽然广西增产的幅度可能收窄，但是供应依然维持增加的趋势，中长期看反弹空间有限。短期来看，受美糖持续反弹以及天气风险的影响，郑糖将继续反弹，操作上暂时观望。

申银万国期货：印度拟上调甘蔗收购价，昨夜原糖出现上涨。现货方面，广西南华木棉花报价上涨30元在6580元/吨，云南南华报价上涨20元在6550元/吨。总体而言，印度的减产和出口政策使得前几个月国际糖价维持在近几年高位、巴西开榨量偏大则对糖价形成压制；同时市场也继续关注厄尔尼诺发展，原油价格和国内消费的变化；另外全内外宏观经济变动也将对糖价产生影响。而当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。北半球大规模开榨对糖价形成短期压力。策略上，国内糖价已经跌至配额外进口成本的水平，短期市场利空出尽，投资者等待糖价回调后买入。

弘业期货：隔夜外盘期价继续上涨，料提振今日郑糖期价，昨日期价创反弹新高，主力SR2405收盘涨至6474元/吨，持仓增加。外盘方面，原糖价格继续冲高，印度政府提高印度、泰国产量数据均同比明显下降，减产效应继续给予期价支撑，巴西压榨进入尾声，增产利空已基本消化。国内方面，本周现货价格持续小幅上涨，外盘上涨带动进口成本增加，广西产区寒潮预警引发减产担忧，产销数据偏多，12月广西糖产量同比小幅下降，而月销糖量同比大幅增加并创10年新高，国内新榨季已经开始，北方糖厂压榨结束，南方糖厂全部开榨，现货价格企稳反弹，春节备货已经基本结束。海关总署公布数据显示，2023年12月份我国进口糖50万吨（11月份我国进口糖44万吨、10月份进口92万吨、9月份进口54万吨、8月份进口37万吨），同比减少4.3%；2023年全年我国累计进口糖397万吨，同比上年同期减少24.7%，替代品糖浆进口数量同比继续大增。外盘企稳反弹，新糖上市供应增加，国内供应持续改善，但国内库存偏低，且需求表现也不错，近期现货价格稳步小幅上行，期货行情跟随外盘上涨，本周期价升破震荡区间上沿，建议顺势短多。