下游对高价略显抵触 纯碱期货行情波动较大

本周（1月22日-1月26日），纯碱期货主力周K线连续两周收阳。截至周五（1月26日）收盘，纯碱主力合约收于1993元/吨，跌幅4.82%。据数据显示，本周初，纯碱主力合约开盘报1910元/吨，周内涨幅达4.51%，持仓量环比上周减持21250手。

市场要闻：

纯碱库存：数据显示，截至1月25日，国内纯碱厂家总库存40.62万吨，环比下降3.19万吨，降幅7.28%。

纯碱开工率：截至1月25日，纯碱开工率录得 87.04%，较上一周减少3.03%，环比跌幅3.36%。

纯碱产量：截至1月25日，纯碱产量数据录得 67.76万吨，较上一周减少2.36万吨，环比跌幅3.37%。

纯碱利润：1月25日，联碱法纯碱利润数据为 873.1元/吨，较上一周减少105.00元/吨，环比跌幅10.74%。

机构观点：

中泰期货：虽然前期纯碱个别企业低价上调，推动了盘面大幅上涨，但下游对高价略显抵触，下游补库接近尾声，拿货趋于谨慎。个别地区受天气因素影响，装置有所减量，但整体供给仍维持高位。下游补库使得碱厂本周库存小幅下降，但随着节前补库结束，节后碱厂累库概率增加。碱厂挺价，对盘面有一定的支撑，但市场拿货情绪出现边际变化，企业待发天数下降，市场情绪回落，可考虑纯碱空单继续持有或逢高试空。节前纯碱市场情绪变化较大，建议轻仓操作。

新湖期货：本周纯碱现货价格整体坚挺为主，部分厂家对于价格灵活操作以出货。本周部分碱厂装置运行波动——设备故障检修/山东环保限产，因此本周纯碱产量下滑2.02万吨，重碱受此影响相对较大（-1.34万吨）。本周需求及库存方面：本周整体出货量环比上周增加了3.50%，当前玻璃厂更多仍以刚需为主，部分企业有一定年前备货需求，后续随假期临近，备货也逐步减少；库存上，本周再次出现去库趋势，整体去库3.19万吨，具体轻碱端去库较多（-2.5万吨），重碱去库0.69万吨。总体来说，纯碱当前低库存格局依旧，现价上部分碱厂有一定挺价意愿，但下游备货需求随假期临近也将逐渐走弱，因此盘面在贴水大幅修复之后，上方承压较大，预计后续盘面在现货价格未出现大幅降价的情况下，将维持震荡运行，持续关注现货动向及装置运行情况。此外近期进口碱传闻较多，关注实际进展及到港情况。注意近期资金动向及市场情绪。