核心观点：本周现货交投氛围相对活跃，但是节前下游备货基本进入尾声，需求提振作用正在逐步褪去。目前食糖生产已经全面进入累库高峰期，生产和进口带来的供应压力或压制糖价，但制糖成本对糖价托底作用明显。需要注意的是，国外低价糖浆来源或将减少，糖浆对食糖的替代作用在本榨季并不乐观，这部分食糖缺口将转移到对原糖的进口。
下周关注：新榨季压榨进度
风险提示：国内生产数据不及预期，印度泰国压榨变动
∟.市场资讯
【国内市场】
糖浆进口：2023年12月我国进口进口糖浆和预混粉进口12万吨，同比增加4.67万吨，增幅63.71%。2023年累计进口糖浆和预拌粉181.75万吨，同比增加73.42万吨，增幅67.77%。
【国际市场】
印度：印度糖厂协会（ISMA）表示，因最近的天气有利于甘蔗生长，北方邦、马邦和卡邦等主要食糖产区的糖业协会将2023/24榨季的食糖产量预估值上调至5~10%。鉴于食糖产量的增长预期，ISMA呼吁印度政府额外准许100~120万吨食糖转用于乙醇生产，并提高乙醇价格。
泰国: 泰国2023/24榨季截至1月23日，累计甘蔗入榨量为3931.41万吨，同比减少196.17万吨，降幅4.75%；含糖分为11.63%，同比减少1.06%；产糖率为9.61%，同比减少1.11%；累计产糖量为377.69万吨，同比减少64.53万吨，降幅14.59%。
巴西：根据UNICA，1月上半月巴西中南部地区的糖产量为4.8万吨，去年同期为1.9万吨。甘蔗压榨量为111万吨，去年同期为44万吨。制糖比为34.16%，去年同期为35.34%。
【华安解读】
目前南方甘蔗正处于压榨高峰期，广西糖厂已经全部开工，云南糖厂也几乎全部开工。进口方面，12月糖浆进口12万吨，环比连续两个月下降，糖浆补充作用或随着国外无低价糖浆可供进口而逐渐降低。国际方面印度和泰国的减产正在逐步兑现，且泰国和印度都提高甘蔗收购价，对国际糖价有一定提振。
（来源：华安期货）
| 名称 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 白糖加权 | -- | -- | -- |
| 白糖2503 | -- | -- | -- |
| 白糖2501 | -- | -- | -- |
| 白糖2411 | -- | -- | -- |
| 白糖2409 | -- | -- | -- |
| 白糖2407 | -- | -- | -- |
| 白糖2405 | -- | -- | -- |
| 品种 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 苹果主力 | -- | -- | -- |
| 红枣主力 | -- | -- | -- |
| 花生主力 | -- | -- | -- |
| 棉花主力 | -- | -- | -- |
| 白糖主力 | -- | -- | -- |
| PTA主力 | -- | -- | -- |
| 甲醇主力 | -- | -- | -- |
| 动力煤主力 | -- | -- | -- |
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