玉米季节性压力明显 期价或继续震荡寻底

【行情复盘】

期货市场：主力05合约上周五夜盘偏强震荡，涨幅为0.55%；

现货市场：上周玉米现货价格小幅回落。截至周五,北方玉米集港价格2260-2290元/吨，较前一周五下跌20元/吨，广东蛇口新粮散船2420-2440元/吨，集装箱一级玉米报价2520-2560元/吨，较前一周五下跌20-30元/吨；黑龙江潮粮折干2050-2200元/吨，吉林深加工玉米主流收购2140-2200元/吨，内蒙古玉米主流收购2150-2250元/吨，当地饲料企业玉米收购价格2250-2400元/吨，部分较前一周五下跌50-70元/吨；华北玉米价格较前一周五下跌50-100元/吨，山东2250-2450元/吨，河南2360-2430元/吨，河北2290-2400元/吨。

【重要资讯】

（1）深加工企业玉米消费量：2024年4周（1月18日-1月24日），全国149家主要玉米深加工企业共消费玉米150.7万吨，环比前一周增加0.63万吨。

（2）深加工企业玉米库存：截止1月24日加工企业玉米库存总量555.8万吨，较前一周增加7.36%。

（3）基层农户售粮进度：截至1月25日，全国13个省份农户售粮进度51%，较去年同期减少1%。全国7个主产省份农户售粮进度为47%，较去年同期减少1%。

【市场逻辑】

外盘市场来看，季节性压力明显，期价承压运行。USDA季度库存报告以及月度供需报告继续兑现当期压力，南美天气表现温和，市场利多提振有限。整体来看，阶段性压力构成外盘的主要逻辑，期价或继续震荡寻底，中期来看，国际玉米低价使得远期玉米种植意愿出现分歧，全球玉米的供需环境存在边际改善预期，期价或先抑后扬。国内市场来看，本年度丰产与养殖弱势所形成的大的压力背景未变，不过春节节前备货或会收敛现货价格的下行预期，短期市场或再度回归震荡整理走势。

【交易策略】

期价或进入低位震荡反复，操作方面建议回归观望。

（来源：方正中期期货）