盘中再度刷新阶段新低 沪锡节前难改颓势

2月6日， 沪锡期货主力合约开盘报209250元/吨，今日盘中行情维持大幅下行趋势，最低触及至206820元/吨，跌幅超2%，再度刷新阶段新低；截至发稿， 沪锡主力暂报208740元/吨，跌幅1.71%。

沪锡期货价格重心延续下移，后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

光大期货点评：鲍威尔偏鹰发言与美国亮眼经济数据大挫3月降息预期，美元指数应声强势反弹，有色金属板块承压，沪锡如遇泰山压顶，跌幅居前。沪锡主力合约自冲高225150后持续回落，连续7个交易日下行，累计下跌超7%，跌破60日均线。周二，沪锡2403低开低走，徘徊于-1.40%至-2.6%之间，创近三周内新低。下游需求疲软，库存高企，节前沪锡难寻上行动力，短期走势堪忧。

1. 基本面端，虽江西部分冶炼企业已步入假期，但云南锡冶炼厂春节期间大多维持正常生产，供给收缩幅度有限。相较而言，锡终端消费淡季特征更为明显。下游企业大多停产放假，补库低迷，贸易商间货物流通阻滞，市场成交寡淡，库存扶摇直上。据上期所数据显示，沪锡库存自2023年12月8日起快速抬升，相较于前低已大幅累积超71%达8684吨，维持在近五年较高水平，高位库存给价格带来的压力不容小觑。

2. 综合来看，随着降息预期退潮，宏观情绪降温、市场风险偏好下行，有色金属板块不振。叠加供需双弱、库存放量上行，沪锡短期价格或维持偏弱运行，节前难改颓势，重点关注美联储货币政策走向及节后消费复苏情况。

国投安信期货：隔夜主力锡价跌破60日均线后，20.7万并未止跌；伦锡跌至2.5万美元下方。短线跌势充分，预计锡价能够逐渐探低企稳。佤邦暂无消息，国内1月精锡生产降温，目前预计2月云南原生锡也会有相应减量，节后部分再生锡产能也可能常规检修。相比较下游节后预期较好，企业多以正常复工为主。节后锡市可能有较快去库，尤其锡价向下调整更可能加速去库。伦锡库存降至6295吨，预计春季基本面偏强。节前少量低位多单持有。