烧碱主力小幅上涨 节后下游开始复工

2月21日，烧碱期货主力合约开盘报2688.0元/吨，今日盘中最高触及2733.0元/吨，最低下探2675.0元/吨；截止目前，烧碱主力上涨1.65%，报2715.0元/吨。

【行情回顾】

2月20日，烧碱期货主力合约收涨0.91%至2671.0元，当日最高价报2691.0元，最低价报2651.0元，持仓量：+3097手至46893手。

截至下午15:00收盘，烧碱期货资金整体流入4267.59万元。

【机构观点】

宏源期货：短期需求仍待恢复

从基本面看，成本端，山东氯碱企业ECU日度不含税装置成本为2436.51元/吨，维持稳定，不含税装置收入为2202.38元/吨，税后装置亏损为23413元/吨，截至2月15日，山东地区有自备电厂的氯碱企业ECU周平均盈利-281.56元/吨，与春节前相比，周度平均亏损进一步增加；

从供应端看，华东部分企业检修，截至2月15日中国氯碱企业周度开工负荷率为85.83%，较前期下降0.35个百分点，市场对氯碱企业3月存在检修预期，产量为77.47万吨，较前期减少0.32万吨，产量处于往年同期最高水平，整体供应充足；

从需求端看，随着春节假期结束，烧碱下游开始复工，短期需求仍待恢复，矿石供应偏紧限制氧化铝企业生产，氧化铝市场整体氛围仍显冷清，非铝需求尚未完全恢复；

从库存看，华东烧碱企业库存有所增加，春节前，2月8日华东地区烧碱企业周度库存为1118950吨，较前期增加10500吨，涨幅为9.68%，在库存的压力下，价格表现较为弱势。

中原期货：节后液碱现货价格或多数维持稳定

基本面看，春节期间中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为84.4%，较上期-2.7%；山东区域20万吨及以上液碱样本企业厂库库存22.04万吨，库存处于高位水平。

整体来看，节后液碱现货价格或多数维持稳定，关注基差回归情况。